Guinguette Marais Poitevin

Les dotations universitaires sont constituées d’argent ou d’autres actifs financiers qui sont donnés aux établissements universitaires. Les dons de charité sont la principale source de fonds pour les dotations. Les fonds de dotation soutiennent les missions d’enseignement, de recherche et de service public des collèges et des universités.

Les fonds de dotation universitaires (et tous les fonds de dotation) ont une structure juridique spécifique qui vise à perpétuer indéfiniment un pool d’investissements dans un but précis. Généralement, les fonds de dotation suivent un ensemble assez strict de directives à long terme qui dictent l’allocation d’actifs permettant d’obtenir le rendement visé sans prendre trop de risques.

Dans le cas des fonds de dotation des établissements universitaires, les revenus générés sont destinés à financer une partie des besoins de fonctionnement ou d’investissement de l’établissement. En plus d’un fonds de dotation universitaire général, les institutions peuvent également maintenir un certain nombre de dotations restreintes qui sont destinées à financer des domaines spécifiques au sein de l’institution, y compris des chaires, des bourses d’études et des bourses de recherche.

Parfois, les collèges et les universités regroupent de nombreuses dotations individuelles dans un seul fonds d’investissement qui permet une approche d’investissement cohérente. De cette façon, la dotation d’une université peut ressembler à un fonds commun de placement.

Certains fonds de dotation ont des directives indiquant le montant des revenus de placement de chaque année qui peut être dépensé. Pour de nombreuses universités, ce montant représente environ 5 % de la valeur totale des actifs de la dotation. Certaines institutions d’élite, comme Harvard, ont des fonds de dotation qui valent des milliards de dollars, de sorte que ce montant de 5 % peut finir par équivaloir à une grosse somme d’argent. Dans le contexte du système d’enseignement supérieur américain, la présence de fonds de dotation fait souvent partie intégrante de la santé financière des établissements d’enseignement.

Historique des fonds de dotation universitaires

En général, un fonds de dotation est un don d’argent ou de biens à une organisation à but non lucratif, qui utilise les revenus d’investissement qui en résultent dans un but précis. Une dotation peut également désigner le total des actifs investissables d’une institution à but non lucratif, qui est destiné à être utilisé pour des opérations ou des programmes conformes aux souhaits du donateur. La plupart des dotations sont conçues pour garder le montant principal intact tout en utilisant les revenus d’investissement pour des efforts caritatifs.

L’empereur romain et philosophe stoïcien Marcus Aurelius a établi les premières chaires dotées enregistrées à Athènes en 176 après J.-C. Il a créé une chaire dotée pour chacune des principales écoles de philosophie de l’époque. Plus tard, d’autres dotations éducatives ont été créées dans différentes écoles de l’empire romain.

La pratique de la dotation de chaires a officiellement commencé dans le système universitaire européen moderne en Angleterre vers 1502. La comtesse de Richmond (et grand-mère du futur roi Henri VIII, Lady Margaret Beaufort, a créé les premiers postes de professeurs dotés en divinité aux universités d’Oxford et de Cambridge.Puis plus tard, vers 1550, le roi Henri VIII a également créé des chaires dotées dans les deux universités dans cinq matières différentes : la divinité, le droit civil, l’hébreu, le grec et la physique.

À l’ère moderne, les donateurs de dotations peuvent parfois restreindre la façon dont les écoles dépensent cet argent avec une déclaration de politique d’investissement (ISP). Par exemple, les donateurs peuvent décider d’utiliser une partie du revenu prévu d’une dotation pour une bourse d’études basée sur le mérite ou sur les besoins. Une autre utilisation restrictive standard du revenu d’une dotation est de fournir un financement pour les chaires dotées.

En dehors de ces restrictions, les universités peuvent utiliser le reste du montant des dépenses allouées comme un revenu standard. Les décisions quant à savoir s’il faut le dépenser pour embaucher des professeurs, améliorer/réparer les installations ou financer davantage de bourses d’études sont généralement laissées aux administrateurs de l’école. Les revenus d’investissement d’une dotation peuvent également réduire considérablement les frais de scolarité des étudiants. Par exemple, si la dotation d’une université rapporte un total de 150 millions de dollars et est soumise à une limite de dépenses de 5 %, cela représente 7,5 millions de dollars de revenus disponibles. Si l’université avait initialement budgétisé 5,5 millions de dollars de fonds de dotation, cela signifierait que les 2 millions de dollars excédentaires pourraient être utilisés pour payer d’autres dettes/dépenses ; en fin de compte, les économies pourraient être répercutées sur les étudiants inscrits de l’institution.

Cependant, comme les universités dépendent du rendement des investissements pour obtenir des revenus supplémentaires, il pourrait y avoir des problèmes si les investissements ne rapportent pas un montant approprié. Par conséquent, la plupart des fonds de dotation sont gérés par des professionnels afin de s’assurer que les investissements effectués sont conformes à la politique d’allocation susmentionnée.

Types de fonds de dotation

Il existe quatre types différents de fonds de dotation : sans restriction, à terme, quasi et restreint.

1. Les dotations à terme stipulent généralement que ce n’est qu’après une période de temps ou un certain événement que le capital peut être dépensé.
2. Les dotations non restreintes sont des actifs qui peuvent être dépensés, épargnés, investis et distribués à la discrétion de l’institution qui reçoit le don.
3. Une quasi-dotation est un don d’un individu ou d’une institution, donné avec l’intention que ce fonds serve à un objectif spécifique. Le principal est généralement conservé tandis que les gains sont dépensés ou distribués selon les spécifications du donateur. Ces dotations sont généralement lancées par les institutions qui en bénéficient par le biais de transferts internes ou en utilisant des dotations non affectées déjà données à l’institution.
4. Les dotations affectées ont leur principal conservé à perpétuité, tandis que les revenus des actifs investis sont dépensés selon les spécifications du donateur.

Sauf dans quelques circonstances, les termes de ces dotations ne peuvent être violés. Le fait de puiser dans le corpus de la dotation pour payer des dettes ou des frais de fonctionnement est connu sous le nom d' »envahissement » ou « invasion de la dotation ». Cependant, il existe certains cas où cela peut être légalement autorisé. Si une institution est proche de la faillite ou a déclaré faillite – mais a encore des actifs dans les dotations – un tribunal peut émettre une doctrine de cy-près qui permet à l’institution d’utiliser ces actifs vers une meilleure santé financière (en permettant qu’ils honorent toujours les souhaits du donateur aussi étroitement que possible).

Critiques des dotations

L’Université de Harvard et d’autres établissements d’enseignement supérieur d’élite ont parfois été critiqués pour la taille de leurs dotations. Les critiques ont remis en question l’utilité des grandes dotations de plusieurs milliards de dollars, les assimilant à de la thésaurisation, surtout lorsque les frais de scolarité ont commencé à augmenter à la fin du XXe siècle. Les grandes dotations avaient été considérées comme des fonds de secours pour les établissements d’enseignement, mais pendant la récession de 2008, de nombreuses dotations ont réduit leurs versements. Une étude de 2014 de l’American Economic Review a examiné de près les incitations derrière ce comportement et a constaté qu’il y avait une tendance à accorder une importance excessive à la santé d’une dotation plutôt qu’à l’institution dans son ensemble.

Il n’est pas inhabituel pour les étudiants militants de regarder d’un œil critique où leurs collèges et universités investissent leurs dotations. En 1977, le Hampshire College s’est désinvesti des investissements sud-africains pour protester contre l’apartheid, une démarche qu’un grand nombre d’établissements d’enseignement aux États-Unis ont suivie. Plaider pour le désinvestissement des industries et des pays que les étudiants trouvent moralement compromettants est encore courant chez les étudiants activistes ; plus récemment, l’acte de désinvestissement a évolué et est devenu une pratique plus efficiente et efficace.

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