A veces los inversores e incluso los ejecutivos de las empresas pueden confundir el margen bruto con el margen de contribución. Esta es una suposición incorrecta. El margen de beneficio bruto de una empresa no es el mismo que el margen de contribución de la empresa.
Margen bruto
El margen de beneficio bruto -también llamado «margen bruto»- es una medida global del beneficio total sobre las ventas que obtiene una empresa después de restar sólo los costes directamente asociados a la producción. Como tal, no muestra la rentabilidad global de la empresa. En cambio, establece la relación entre los costes de producción y los ingresos totales por ventas. El margen de beneficio bruto aparece en la cuenta de resultados de una empresa como la diferencia entre los ingresos por ventas y el coste de los bienes vendidos:
Margen de beneficio bruto = ingresos totales por ventas – costes directos totales de los bienes vendidos
Margen de contribución
Mientras que el margen de beneficio bruto establece la rentabilidad global de una empresa, el margen de contribución muestra la contribución al beneficio bruto de un determinado producto o grupo de productos que ofrece la empresa. El margen bruto es una foto de grupo; los márgenes de contribución son instantáneas individuales. El margen de contribución se calcula estableciendo primero los ingresos derivados de las ventas de un artículo concreto, restando a continuación de esa cifra todos los costes directos de producción asociados a ese mismo artículo y dividiendo después el resultado entre la cifra de ingresos.
Margen de contribución = (ingresos por ventas de un artículo – costes de producción del artículo ) ÷ ingresos por ventas del artículo
Qué le dice el margen de contribución
El margen de contribución le dice cuán rentable es un artículo de una línea de productos en comparación con otro. El margen de contribución es una instantánea individual, tomada de cerca. Los beneficios del cálculo del margen de contribución son relativamente sencillos. Si el margen de contribución de un artículo, establecido como porcentaje de la rentabilidad, ocupa el lugar más bajo en la línea de productos de una empresa, la empresa puede entonces abordar los problemas de este producto en particular, ya sea subiendo su precio o reduciendo de cualquier manera posible los costes de producción variables del artículo o, si es necesario, sustituyendo ese producto por otro con un mayor potencial de beneficio.
Hace muchos años, The New Yorker publicó una llamativa viñeta en la que se mostraba a un ejecutivo de una línea de producción de aviones hablando con su capataz, desconcertado por no poder encontrar el cuello de botella que está retrasando la producción y aumentando los costes de sus aviones.
Sobre él, en un altillo que vemos (pero que ellos no), hay una aproximación a la figura de «La madre de Whistler». Detrás de ella hay una enorme pila de cojines de asiento de avión. En primer plano, la vemos en el proceso de bordar cuidadosamente a mano un solo cojín. El margen bruto de la empresa de aviones refleja la pérdida global de rentabilidad. El margen de contribución nos dice más sobre dónde y cómo se origina el problema.
El resultado final
Ambos ratios financieros nos dan información útil sobre una empresa. El Margen Bruto evalúa la capacidad general de una empresa para sacar productos rentables al mercado, información esencial a la hora de evaluar una empresa para invertir, por ejemplo. El Margen de Contribución se aproxima y permite a una empresa evaluar críticamente la rentabilidad de productos individuales, especialmente en relación con otros de la línea de productos de la empresa.
Sin embargo, ninguno de estos ratios está diseñado principalmente para evaluar la viabilidad financiera general de una empresa. Se excluyen de ambos ratios los costes fijos de una empresa -entre ellos los costes asociados a los empleados asalariados y a los ejecutivos y otros costes asociados a su planta física.
Dos empresas podrían tener ratios de margen bruto y de margen de contribución similares, pero si los ejecutivos de una empresa cobran salarios y beneficios elevados y los costes de la planta física de esa empresa son también elevados, tendrá muchas menos probabilidades de éxito que la otra empresa que consiga mantener sus costes fijos bajos.