Maar wat als de rente zou dalen? Stel dat de rente tot 5% daalt terwijl u uw obligatie van 6% houdt. Nieuwe obligaties zouden slechts 5% betalen en u zou uw oude obligatie kunnen verkopen voor wat $60 5% van is. Omdat $60 5% is van $1.200, zou de verkoop van uw 6% obligatie bij een rente van 5% een kapitaalwinst van $200 opleveren. Die $200 noemen we een premie.
De feitelijke prijzen worden ook beïnvloed door de tijd die nog rest voordat de obligatie vervalt en door de waarschijnlijkheid dat de emissie zal worden terugbetaald. Maar het onderliggende principe is hetzelfde, en het is het belangrijkste om te onthouden over de relatie tussen de marktwaarde van de obligaties die u bezit en veranderingen in de huidige rentetarieven: Als de rente stijgt, dalen de obligatiekoersen; als de rente daalt, stijgen de obligatiekoersen.
Variëteiten van rendement
Omwille van deze relatie hangt het werkelijke rendement voor een belegger voor een groot deel af van de rentestand op de dag dat de obligatie wordt gekocht, dus het vocabulaire van de obligatiemarkt heeft meer dan één definitie voor rendement nodig.
Couponrendement, zoals hierboven beschreven, is de jaarlijkse betaling uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde van de obligatie.
Huidig rendement is de jaarlijkse rentebetaling berekend als een percentage van de huidige marktprijs van de obligatie. Een obligatie met een coupon van 5% die voor $900 wordt verkocht, heeft een huidige opbrengst van 5,6%, die wordt berekend door de jaarlijkse rente van $50 te delen door de marktprijs van $900 en het resultaat met 100 te vermenigvuldigen.
QUIZ: Test Your Investing IQ
Yield to maturity omvat de huidige opbrengst en de kapitaalwinst of het verlies dat u kunt verwachten als u de obligatie tot het einde van de looptijd aanhoudt. Als u $900 betaalt voor een obligatie met een coupon van 5% en een nominale waarde van $1.000, die vijf jaar na de aankoopdatum vervalt, verdient u niet alleen $50 per jaar aan rente, maar ook nog eens $100 wanneer de emittent van de obligatie de hoofdsom afbetaalt. Als u die obligatie voor $1.100 koopt, wat een premie van $100 vertegenwoordigt, zult u aan het einde van de looptijd $100 verliezen. Het rendement tot de vervaldatum kan de beleggingsresultaten drastisch beïnvloeden.