Vraag: Hoe kunnen beleggers de verschillen tussen de Dow Jones industrial average, Standard & Poor’s 500 en Nasdaq beter begrijpen?
A: Beleggers groeperen de verschillende marktmetingen vaak en gaan ervan uit dat ze onderling verwisselbaar zijn. Immers, de Dow Jones industrial average, Standard & Poor’s 500 en Nasdaq composite meten allemaal de waarde van aandelen, toch?
Fout. Hoewel de basisopdracht van deze drie marktindicatoren vergelijkbaar is, is de manier waarop zij hun taak uitvoeren zeer verschillend. En om die reden kunnen alle drie de graadmeters u een heel ander beeld geven van hoe de aandelen het doen.
En dat is dit jaar al het geval geweest. De Dow heeft dit jaar de Standard & Poor’s 500 index aangevoerd, ondanks het feit dat beide de waarde van Amerikaanse aandelen meten.
Hoe meer je leert over de verschillende marktindexen, hoe meer je kunt zien waarom ze vaak niet in de pas lopen. De belangrijkste onderdelen van elke index die u moet begrijpen zijn:
De berekeningsmethodologie. De waarde van een marktmaatstaf is het resultaat van een wiskundige berekening. En de verschillen tussen de indexen kunnen groot zijn. De Dow Jones industrial average geeft meer gewicht aan aandelen met de hoogste prijs per aandeel. Dat betekent dat IBM, dat voor bijna $200 per aandeel wordt verhandeld, een veel groter gewicht heeft dan Bank of America, dat voor minder dan $10 per aandeel wordt verhandeld.
De Standard & Poor’s 500 index wordt gewogen op basis van de marktwaarde van de aandelen. Dat betekent dat de bedrijven met de grootste waarde aan aandelen die verhandeld kunnen worden, de grootste weging in de index krijgen. Grote bedrijven waarvan grote delen van het bedrijf in handen zijn van de oprichtende familie en waarvan de aandelen niet openbaar worden verhandeld, tellen niet zo zwaar mee in de waarde van de S&P 500 index.
De Nasdaq composite index, tenslotte, wordt gewogen op basis van marktwaarde. Dat betekent dat de bedrijven met de grootste totale marktwaarde de meeste invloed hebben in de Nasdaq.
De selectiemethodologie. Een ander belangrijk aspect dat de waarde van de indexen bepaalt, is het soort bedrijven dat wordt opgenomen. De Dow volgt de waarde van 30 grote bedrijven die meestal blue-chip bedrijven zijn en bekende namen. De S&P 500 is breder van opzet, in de hoop een grotere vertegenwoordiging te hebben van bedrijven uit verschillende sectoren en industriegroepen. En de Nasdaq-composite bevat alleen aandelen die op de Nasdaq-markt worden verhandeld.
Alleen deze twee kenmerken kunnen drie zeer verschillende indexen creëren. De Dow is meestal de blue-chip index en een maatstaf voor de grootste bedrijven, maar leunt sterk op wat de aandelen met de hoogste aandelenkoersen doen. De S&P 500 volgt meer de hele markt. In feite is de marktweging van de S&P 500 in financials een belangrijke reden waarom het achterloopt op de Dow. En de Nasdaq heeft de neiging om zwaar te wegen in het voordeel van grote technologiebedrijven, omdat dat het soort bedrijven is dat die beurs domineert.
Als u nog steeds geïnteresseerd bent in meer informatie, kunt u meer details krijgen over elke marktmaatregel op de websites van de exploitanten, de Dow, de Nasdaq, en de S&P 500.
Matt Krantz is een financiële markten verslaggever bij USA TODAY en auteur van Investing Online for Dummies en Fundamentele analyse voor Dummies. Hij beantwoordt elke weekdag een andere lezersvraag in zijn Ask Matt-column op money.usatoday.com. Om een vraag in te dienen, e-mail Matt op [email protected]. Volg Matt op Twitter op: twitter.com/mattkrantz