Guinguette Marais Poitevin

Universitaire schenkingen bestaan uit geld of andere financiële activa die aan academische instellingen worden gedoneerd. Donaties aan liefdadigheidsinstellingen zijn de belangrijkste bron van fondsen voor schenkingen. Met schenkingen worden de onderwijs-, onderzoeks- en publieke missies van hogescholen en universiteiten ondersteund.

Universitaire schenkingen (en alle schenkingen) hebben een specifieke juridische structuur die bedoeld is om voor onbepaalde tijd een pool van beleggingen voor een specifiek doel te bestendigen. Doorgaans volgen schenkingsfondsen een vrij strikte reeks langetermijnrichtlijnen die de assetallocatie dicteren die het beoogde rendement zal opleveren zonder al te veel risico’s te nemen.

In het geval van schenkingsfondsen voor academische instellingen zijn de gegenereerde inkomsten bedoeld om een deel van de operationele of kapitaalbehoeften van de instelling te financieren. Naast een algemeen universiteitsfonds kunnen instellingen ook een aantal beperkte schenkingen aanhouden die bedoeld zijn om specifieke gebieden binnen de instelling te financieren, zoals hoogleraarschappen, studiebeurzen en fellowships.

Soms bundelen hogescholen en universiteiten een groot aantal individuele schenkingen in één beleggingsfonds, waardoor een consistente beleggingsaanpak mogelijk wordt. Op deze manier kan een universiteitsfonds lijken op een beleggingsfonds.

Sommige schenkingsfondsen hebben richtlijnen waarin staat hoeveel van de beleggingsinkomsten elk jaar mag worden uitgegeven. Voor veel universiteiten is dit bedrag ongeveer 5% van de totale activawaarde van de schenking. Sommige elite-instellingen, zoals Harvard, hebben schenkingen die miljarden dollars waard zijn, zodat dit bedrag van 5% uiteindelijk kan neerkomen op een grote som geld. In de context van het hoger onderwijssysteem in de VS is de aanwezigheid van schenkingen vaak een integraal onderdeel van de financiële gezondheid van onderwijsinstellingen.

Geschiedenis van universitaire schenkingen

In het algemeen is een schenking een schenking van geld of onroerend goed aan een non-profitorganisatie, die de daaruit voortvloeiende beleggingsopbrengsten gebruikt voor een specifiek doel. Een schenking kan ook verwijzen naar het totaal van de belegbare activa van een non-profit instelling die bedoeld is om te worden gebruikt voor activiteiten of programma’s die in overeenstemming zijn met de wensen van de donor. De meeste schenkingen zijn zo opgezet dat de hoofdsom intact blijft terwijl de beleggingsopbrengsten worden gebruikt voor liefdadigheidsinspanningen.

De Romeinse keizer en stoïcijnse filosoof Marcus Aurelius richtte in 176 na Christus in Athene de eerste hoogleraarschappen met een schenking op. Hij creëerde een hoogleraarschap voor elk van de belangrijkste scholen voor filosofie in die tijd. Later werden in het hele Romeinse rijk aan verschillende scholen nog meer dotaties gegeven.

De praktijk van het verlenen van dotaties aan hoogleraren begon officieel in het moderne Europese universitaire systeem in Engeland rond 1502. De gravin van Richmond (en grootmoeder van de toekomstige koning Hendrik VIII), Lady Margaret Beaufort, creëerde de eerste begiftigde leerstoelen in de godgeleerdheid aan de universiteiten van Oxford en Cambridge.Later, rond 1550, richtte koning Hendrik VIII aan beide universiteiten ook hoogleraarschappen op in vijf verschillende vakken: godgeleerdheid, burgerlijk recht, Hebreeuws, Grieks en natuurkunde.

In de moderne tijd kunnen schenkers van schenkingen soms met een verklaring over het investeringsbeleid (investment policy statement, ISP) beperken hoe de scholen dit geld besteden. Donoren kunnen bijvoorbeeld besluiten om een deel van de inkomsten van een endowment te gebruiken voor een op verdienste of behoefte gebaseerde studiebeurs. Een andere standaard restrictieve besteding van de inkomsten van een endowment is het financieren van hoogleraarschappen.

Behalve deze restricties kunnen universiteiten de rest van het toegewezen bestedingsbedrag als standaardinkomsten gebruiken. De beslissing of het geld moet worden besteed aan het inhuren van hoogleraren, het verbeteren/repareren van faciliteiten of het financieren van meer studiebeurzen wordt doorgaans overgelaten aan de schoolleiding. De beleggingsinkomsten van een endowment kunnen ook de collegegeldkosten voor studenten aanzienlijk verlagen. Als het vermogen van een universiteit bijvoorbeeld in totaal $150 miljoen oplevert en een bestedingslimiet van 5% heeft, zou dit $7,5 miljoen aan beschikbare inkomsten opleveren. Als de universiteit oorspronkelijk $5,5 miljoen aan dotatiemiddelen had begroot, zou dit betekenen dat de extra $2 miljoen zou kunnen worden gebruikt om andere schulden/uitgaven te betalen; uiteindelijk zouden de besparingen kunnen worden doorgegeven aan de ingeschreven studenten van de instelling.

Hoewel, omdat universiteiten voor aanvullende inkomsten afhankelijk zijn van beleggingsopbrengsten, kunnen er problemen ontstaan als de beleggingen niet voldoende opbrengen. Daarom worden de meeste schenkingen door professionals beheerd om ervoor te zorgen dat de beleggingen in overeenstemming zijn met de eerder genoemde beleidstoewijzing.

Soorten schenkingen

Er zijn vier verschillende soorten schenkingen: onbeperkt, termijn, quasi en beperkt.

1. Termijnschenkingen bepalen gewoonlijk dat de hoofdsom pas na een bepaalde periode of een bepaalde gebeurtenis kan worden besteed.
2. Onbeperkte schenkingen zijn activa die naar goeddunken van de instelling die de schenking ontvangt, kunnen worden besteed, gespaard, belegd en verdeeld.
3. Een quasi-schenking is een schenking door een persoon of instelling, die wordt gedaan met de bedoeling dat het fonds een specifiek doel dient. De hoofdsom wordt gewoonlijk ingehouden, terwijl de winst wordt besteed of verdeeld volgens de specificaties van de donor. Deze schenkingen worden gewoonlijk gestart door de instellingen die ervan profiteren via interne overdrachten of door gebruik te maken van onbeperkte schenkingen die al aan de instelling zijn gedaan.
4. Beperkte schenkingen hebben een eeuwigdurende hoofdsom, terwijl de inkomsten uit de belegde activa worden besteed volgens de specificatie van de schenker.

Behoudens in enkele omstandigheden kunnen de voorwaarden van deze schenkingen niet worden geschonden. Het opnemen van het vermogen van de schenking om schulden of exploitatiekosten te betalen, staat bekend als “invasie” of “endowment invasion”. Er zijn echter enkele gevallen waarin dit wettelijk is toegestaan. Als een instelling bijna failliet is of failliet is verklaard, maar nog steeds activa in schenkingen heeft, kan een rechtbank een doctrine van cy-près uitvaardigen die de instelling toestaat deze activa te gebruiken om financieel gezonder te worden (mits zij nog steeds de wensen van de schenker zo goed mogelijk nakomt).

Kritiek op schenkingen

Harvard University en andere elitaire instellingen voor hoger onderwijs hebben wel eens kritiek gekregen op de omvang van hun schenkingen. Critici hebben vraagtekens gezet bij het nut van grote, miljarden dollars kostende schenkingen, en hebben ze vergeleken met oppotten, vooral toen de collegegeldkosten aan het eind van de 20e eeuw begonnen te stijgen. Grote schenkingen werden beschouwd als noodfondsen voor onderwijsinstellingen, maar tijdens de recessie van 2008 hebben veel schenkingen hun uitbetalingen verlaagd. In een studie uit 2014 van de American Economic Review werd goed gekeken naar de drijfveren achter dit gedrag en werd vastgesteld dat er een trend is naar een te grote nadruk op de gezondheid van een endowment in plaats van op de instelling als geheel.

Het is niet ongebruikelijk dat studentenactivisten kritisch kijken naar waar hun hogescholen en universiteiten hun endowments investeren. In 1977 stootte het Hampshire College uit protest tegen de apartheid Zuid-Afrikaanse investeringen af, een maatregel die door een groot aantal onderwijsinstellingen in de Verenigde Staten werd gevolgd. Het bepleiten van het afstoten van bedrijven en landen die studenten moreel verwerpelijk vinden, is nog steeds gebruikelijk onder studentenactivisten; meer recentelijk is het afstoten van investeringen geëvolueerd en een efficiëntere en effectievere praktijk geworden.