Guinguette Marais Poitevin

Qu’est-ce que les titres à revenu fixe?

Les titres à revenu fixe sont un type de titre de créance qui fournit des rendements sous la forme de paiements d’intérêts réguliers, ou fixes, et de remboursements du principal lorsque le titre arrive à échéance. Ces instruments sont émis par des gouvernements, des sociétés et d’autres entités pour financer leurs opérations. Ils diffèrent des capitaux propres, car ils n’impliquent pas une participation dans une entreprise, mais ils confèrent une priorité de créance, par rapport aux participations, en cas de failliteFailliteLa faillite est le statut juridique d’une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou un organisme public) qui est incapable de rembourser ses dettes en cours ou qui fait défaut.

Comment fonctionne le revenu fixe?

Le terme revenu fixe fait référence aux paiements d’intérêts que reçoit un investisseur, qui sont basés sur la solvabilité de l’emprunteur et les taux d’intérêt actuels. D’une manière générale, les titres à revenu fixe tels que les obligations versent un intérêt plus élevé, appelé couponPrix des obligationsLe prix des obligations est la science du calcul du prix d’émission d’une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée à l’échéance. Le prix des obligations permet aux investisseurs, plus leurs échéances sont longues.

L’emprunteur est prêt à payer plus d’intérêts en échange de la possibilité d’emprunter l’argent pendant une période plus longue. À la fin de la durée ou de l’échéance du titre, l’emprunteur rend l’argent emprunté, connu sous le nom de principal ou de  » valeur nominale « .

Exemples de titres à revenu fixe

De nombreux exemples de titres à revenu fixe existent, comme les obligations (de sociétés et d’État), les bons du Trésor, les instruments du marché monétaire et les titres adossés à des actifs, et ils fonctionnent comme suit :

1. Les obligations

Le sujet des obligationsTermes relatifs aux obligations à revenu fixeDéfinitions des termes les plus courants relatifs aux obligations et aux revenus fixes. Annuité, perpétuité, taux de coupon, covariance, rendement courant, valeur nominale, rendement à l’échéance. etc. est, à lui seul, un domaine entier d’étude de la finance ou de l’investissement. En termes généraux, ils peuvent être définis comme des prêts accordés par des investisseurs à un émetteur, avec la promesse du remboursement du montant principal à la date d’échéance établie, ainsi que des paiements réguliers de coupons (généralement tous les six mois), qui représentent les intérêts payés sur le prêt. L’objet de ces emprunts est très varié. Les obligations sont généralement émises par des gouvernements ou des sociétés qui cherchent des moyens de financer des projets ou des opérations.

2. Bons du Trésor

Considérés comme le titre de créance à court terme le plus sûr, les bons du Trésor sont émis par le gouvernement fédéral américain. D’une durée allant de un à douze mois, ces titres comportent le plus souvent des échéances de 28, 91 et 182 jours (un mois, trois mois et six mois). Ces instruments n’offrent pas de paiements réguliers de coupons, ou d’intérêts.

Au contraire, ils sont vendus avec une décote par rapport à leur valeur nominale, la différence entre leur prix de marché et leur valeur nominale représentant le taux d’intérêt qu’ils offrent aux investisseurs. À titre d’exemple simple, si un bon du Trésor dont la valeur faciale, ou valeur nominale, est de 100 $ se vend à 90 $, il offre alors un taux d’intérêt d’environ 10 %.

3. Instruments du marché monétaire

Les instruments du marché monétaire comprennent des titres tels que les effets de commerce, les acceptations bancaires, les certificats de dépôt (CD) et les conventions de rachat ( » repo « ). Les bons du Trésor sont techniquement inclus dans cette catégorie, mais en raison du fait qu’ils sont négociés dans un volume aussi élevé, ils ont leur propre catégorie ici.

4. Titres adossés à des actifs (ABS)

Les titres adossés à des actifs (ABS) sont des titres à revenu fixe adossés à des actifs financiers qui ont été « titrisés », tels que des créances sur cartes de crédit, des prêts automobiles ou des prêts hypothécaires. Les ABS représentent une collection de ces actifs qui ont été regroupés sous la forme d’un seul titre à revenu fixe. Pour les investisseurs, les titres adossés à des actifs sont généralement une alternative à l’investissement dans la dette d’entreprise.

Risques de l’investissement dans les titres à revenu fixe

Les principaux risques associés aux titres à revenu fixe concernent la vulnérabilité de l’emprunteur à faire défaut sur sa dette. Ces risques sont incorporés dans l’intérêt ou le coupon que le titre offre, les titres présentant un risque de défaut plus élevé offrant des taux d’intérêt plus élevés aux investisseurs.

Les risques supplémentaires comprennent le risque de changeRisque de changeLe risque de change, ou risque de taux de change, fait référence à l’exposition à laquelle sont confrontés les investisseurs ou les sociétés qui opèrent dans différents pays, en ce qui concerne les gains ou les pertes imprévisibles dus aux variations de la valeur d’une devise par rapport à une autre. pour les titres libellés dans une devise autre que le dollar américain (comme les obligations d’État étrangères) et le risque de taux d’intérêt – le risque que les variations des taux d’intérêt réduisent la valeur de marché d’un titre à revenu fixe détenu par un investisseur.

Par exemple, si un investisseur détient une obligation à 10 ans qui rapporte 3 % d’intérêts, mais que plus tard les taux d’intérêt augmentent et que les nouvelles obligations à 10 ans émises offrent 4 % d’intérêts, alors l’obligation que l’investisseur détient qui ne rapporte que 3 % d’intérêts perd de sa valeur.

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