Knapp 10 Jahre nach dem Ende der Großen Rezession im Jahr 2009 geht es der US-Wirtschaft an mehreren Fronten gut. Der Arbeitsmarkt ist auf einem Höhenflug, der seit mehr als 110 Monaten in Folge zu einem Beschäftigungswachstum geführt hat – ein Rekord für die Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg. Die Arbeitslosenquote lag im November 2019 bei 3,5 %, ein Wert, der seit den 1960er Jahren nicht mehr erreicht wurde. Die Zuwächse an der Jobfront spiegeln sich auch in den Haushaltseinkommen wider, die in den letzten Jahren wieder angestiegen sind.
Aber nicht alle Wirtschaftsindikatoren sind vielversprechend. Die Einkommen der Haushalte sind in diesem Jahrhundert nur bescheiden gewachsen, und das Vermögen der Haushalte hat nicht wieder das Niveau von vor der Rezession erreicht. Die wirtschaftliche Ungleichheit, gemessen an den Einkommens- und Vermögensunterschieden zwischen reicheren und ärmeren Haushalten, nimmt weiter zu.
Haushaltseinkommen wachsen nach einer langen Phase der Stagnation wieder
Mit periodischen Unterbrechungen aufgrund von Konjunkturhochs und -tiefs sind die Einkommen der amerikanischen Haushalte insgesamt seit 1970 im Trend gestiegen. Im Jahr 2018 lag das Medianeinkommen der US-Haushalte bei 74.600 US-Dollar.5 Es war damit 49 % höher als im Jahr 1970, als das Medianeinkommen bei 50.200 US-Dollar lag.6 (Die Einkommen sind in 2018-Dollar angegeben.)
Aber hinter dem Gesamttrend verbergen sich zwei unterschiedliche Episoden in der Entwicklung der Haushaltseinkommen (die erste dauerte von 1970 bis 2000 und die zweite von 2000 bis 2018) und in der Verteilung der Zuwächse.
Der größte Teil des Anstiegs der Haushaltseinkommen wurde in der Zeit von 1970 bis 2000 erzielt. In diesen drei Jahrzehnten stieg das Medianeinkommen um 41 % auf 70.800 $, mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 1,2 %. Von 2000 bis 2018 verlangsamte sich das Wachstum des Haushaltseinkommens auf eine jährliche Durchschnittsrate von nur noch 0,3 %. Hätte es diese Verlangsamung nicht gegeben und wären die Einkommen in diesem Jahrhundert weiterhin mit der gleichen Rate wie von 1970 bis 2000 gestiegen, läge das aktuelle Medianeinkommen der US-Haushalte bei etwa 87.000 US-Dollar und damit deutlich höher als das tatsächliche Niveau von 74.600 US-Dollar.
Der Rückgang der Haushaltseinkommen ist zum Teil auf zwei Rezessionen seit 2000 zurückzuführen. Die erste Rezession, die von März 2001 bis November 2001 andauerte, war relativ kurzlebig.7 Dennoch erholten sich die Haushaltseinkommen nur langsam von der Rezession im Jahr 2001, und es dauerte bis 2007, bis das Medianeinkommen wieder in etwa das Niveau des Jahres 2000 erreichte.
Aber 2007 begann auch die Große Rezession, die einen weiteren Schlag für die Haushaltseinkommen bedeutete. Diesmal dauerte es bis 2015, bis sich die Einkommen wieder dem Niveau von vor der Rezession annäherten. Tatsächlich lag das Medianeinkommen der Haushalte im Jahr 2015 mit 70.200 US-Dollar nicht höher als im Jahr 2000 und markierte damit eine 15-jährige Stagnation – eine Episode von beispielloser Dauer in den letzten fünf Jahrzehnten.8
Die jüngsten Trends bei den Haushaltseinkommen deuten darauf hin, dass die Auswirkungen der Großen Rezession endgültig der Vergangenheit angehören könnten. Von 2015 bis 2018 stieg das mediane US-Haushaltseinkommen von 70.200 US-Dollar auf 74.600 US-Dollar, mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 2,1 %. Dies ist deutlich höher als die durchschnittliche Wachstumsrate von 1970 bis 2000 und entspricht eher der wirtschaftlichen Expansion in den 1980er Jahren und der Dot-Com-Blasen-Ära der späten 1990er Jahre.
Warum wirtschaftliche Ungleichheit wichtig ist
Der Anstieg der wirtschaftlichen Ungleichheit in den USA ist mit mehreren Faktoren verbunden. Dazu gehören, in keiner bestimmten Reihenfolge, der technologische Wandel, die Globalisierung, der Niedergang der Gewerkschaften und der erodierende Wert des Mindestlohns. Unabhängig von den Ursachen hat der ununterbrochene Anstieg der Ungleichheit seit 1980 Besorgnis in der Öffentlichkeit, bei Forschern, Entscheidungsträgern und Politikern ausgelöst.
Ein Grund für die Besorgnis ist, dass Menschen auf den unteren Stufen der wirtschaftlichen Leiter angesichts der zunehmenden Ungleichheit geringere wirtschaftliche Chancen und eine geringere Mobilität erfahren könnten, ein Phänomen, das als „The Great Gatsby Curve“ bezeichnet wird. Andere haben die negativen Auswirkungen der Ungleichheit auf den politischen Einfluss der Benachteiligten, auf die geografische Segregation nach Einkommen und auf das Wirtschaftswachstum selbst hervorgehoben. Eine gegenteilige Ansicht besagt, dass Einkommensungleichheit die wirtschaftlichen Chancen nicht beeinträchtigt.
Alternative Schätzungen der wirtschaftlichen Ungleichheit
Dieser Bericht präsentiert Schätzungen der Einkommensungleichheit, die auf dem Haushaltseinkommen basieren, das im Current Population Survey (CPS), einer vom U.S. Census Bureau in Zusammenarbeit mit dem Bureau of Labor Statistics durchgeführten Haushaltsbefragung, geschätzt wird. Diese Schätzungen beziehen sich auf das Bruttoeinkommen (vor Steuern) und umfassen die meisten Einkommensquellen. Eine wichtige Auslassung ist der Wert der von der Regierung erhaltenen Sachleistungen. Da Einkommenssteuern progressiv sind und Sachleistungen auch dazu dienen, das wirtschaftliche Wohlergehen von (ärmeren) Empfängern zu steigern, könnte die Nichtberücksichtigung dieser beiden Faktoren die tatsächliche Kluft zwischen den finanziellen Ressourcen ärmerer und reicherer Haushalte überzeichnen.
Das Congressional Budget Office (CBO) bietet eine alternative Schätzung der Einkommensungleichheit an, die Bundessteuern und eine umfassendere Palette von Geldtransfers und Sachleistungen berücksichtigt, als es mit den Daten der aktuellen Bevölkerungsumfrage möglich ist. Das CBO kommt zu dem Ergebnis, dass der Gini-Koeffizient in den USA im Jahr 2016 zwischen 0,595 (vor Berücksichtigung jeglicher Formen von Steuern und Transfers) und 0,423 (nach vollständiger Berücksichtigung von Steuern und Transfers) lag. Diese Schätzungen entsprechen der Schätzung des Census Bureau von 0,481 für den Gini-Koeffizienten im Jahr 2016. Nach beiden Schätzungen hat die Einkommensungleichheit in den USA von 1980 bis 2016 um etwa 20 % zugenommen (der Gini-Koeffizient reicht von 0 bis 1, also von perfekter Gleichheit bis zu völliger Ungleichheit). Ergebnisse anderer Forscher zeigen den gleichen allgemeinen Anstieg der Ungleichheit in diesem Zeitraum, unabhängig von der Berücksichtigung von Sachleistungen.
Eine weitere Alternative ist, sich auf die Ungleichheit beim Konsum zu konzentrieren, die implizit alle Formen und Quellen von Einkommen, Steuern und Transfers berücksichtigt. Einige Schätzungen, die auf dem Konsum basieren, zeigen, dass die Ungleichheit in den USA weniger stark zugenommen hat als die Schätzungen, die auf dem Einkommen basieren, aber andere Schätzungen deuten darauf hin, dass die Trends auf der Basis von Konsum und Einkommen ähnlich sind. Empirisch ist der Konsum schwieriger zu messen als das Einkommen.
Haushalte mit höherem Einkommen haben in den letzten Jahrzehnten ein schnelleres Einkommenswachstum erlebt
Das Einkommenswachstum der letzten Jahrzehnte hat sich zugunsten der Haushalte mit höherem Einkommen verschoben. Gleichzeitig schrumpft die US-Mittelschicht, die einst die deutliche Mehrheit der Amerikaner ausmachte. Somit geht ein größerer Anteil des Gesamteinkommens der Nation an Haushalte mit höherem Einkommen und der Anteil an Haushalte mit mittlerem und niedrigerem Einkommen sinkt.9
Der Anteil der amerikanischen Erwachsenen, die in Haushalten mit mittlerem Einkommen leben, ist von 61 % im Jahr 1971 auf 51 % im Jahr 2019 gesunken. Dieser Rückgang schreitet seit 1971 langsam aber sicher voran, wobei jedes Jahrzehnt danach typischerweise mit einem geringeren Anteil von Erwachsenen endet, die in Haushalten mit mittlerem Einkommen leben als zu Beginn des Jahrzehnts.
Der Rückgang des Anteils der Mittelschicht ist kein völliges Zeichen von Rückschritt. Von 1971 bis 2019 ist der Anteil der Erwachsenen in der oberen Einkommensschicht von 14% auf 20% gestiegen. Gleichzeitig stieg der Anteil in der unteren Einkommensschicht von 25 % auf 29 %. Per Saldo gab es mehr Bewegung auf der Einkommensleiter nach oben als nach unten.
Aber die Einkommen der Mittelschicht sind nicht in dem Maße gewachsen wie die der oberen Einkommensschicht. Von 1970 bis 2018 stieg das Medianeinkommen der Mittelklasse von 58.100 US-Dollar auf 86.600 US-Dollar, ein Zuwachs von 49 %.10 Das war deutlich weniger als der Anstieg von 64 % bei den Haushalten der oberen Einkommensschicht, deren Medianeinkommen von 126.100 US-Dollar im Jahr 1970 auf 207.400 US-Dollar im Jahr 2018 stieg. Haushalte in der unteren Einkommensschicht verzeichneten einen Zuwachs von 43 %, von 20.000 $ im Jahr 1970 auf 28.700 $ im Jahr 2018. (Die Einkommen sind in 2018 Dollar ausgedrückt.)
Das laue Wachstum des Einkommens der Mittelklasse-Haushalte und die Verringerung des Anteils der Haushalte in der mittleren Einkommensschicht führten zu einem steilen Rückgang des Anteils der Mittelklasse am Gesamteinkommen der USA. Von 1970 bis 2018 ist der Anteil des Gesamteinkommens, der an Haushalte der Mittelschicht geht, von 62 % auf 43 % gefallen. Im gleichen Zeitraum stieg der Anteil der Haushalte mit höherem Einkommen von 29 % auf 48 %. Der Anteil, der an Haushalte mit niedrigerem Einkommen fließt, sank von 10 % im Jahr 1970 auf 9 % im Jahr 2018.
Diese Einkommenstrends spiegeln das Wachstum der wirtschaftlichen Ungleichheit in den USA insgesamt in den Jahrzehnten seit 1980 wider.
Das Einkommenswachstum war für die obersten 5 % der Familien am schnellsten
Selbst bei den Familien mit höherem Einkommen hat das Einkommenswachstum diejenigen an der Spitze begünstigt. Seit 1980 sind die Einkommen für die wohlhabendsten Familien – die oberen 5% – schneller gestiegen als für die Familien in den Einkommensschichten darunter. Von 1981 bis 1990 reichte die Veränderung des mittleren Familieneinkommens von einem Verlust von 0,1 % pro Jahr für Familien im untersten Quintil (die unteren 20 % der Verdiener) bis zu einem Gewinn von 2,1 % pro Jahr für Familien im obersten Quintil (die oberen 20 %). Den oberen 5% der Familien, die zum obersten Quintil gehören, ging es sogar noch besser – ihr Einkommen stieg von 1981 bis 1990 um 3,2% jährlich. Damit markierten die 1980er Jahre den Beginn eines langen und stetigen Anstiegs der Einkommensungleichheit.
Ein ähnliches Muster herrschte in den 1990er Jahren, mit einem noch stärkeren Wachstum der Einkommen an der Spitze. Von 1991 bis 2000 wuchs das mittlere Einkommen der obersten 5 % der Familien mit einer jährlichen Durchschnittsrate von 4,1 %, verglichen mit 2,7 % für Familien im obersten Quintil insgesamt und etwa 1 % oder kaum mehr für andere Familien.
Der Zeitraum von 2001 bis 2010 ist einzigartig in der Nachkriegszeit. Familien in allen Schichten mussten in diesem Jahrzehnt Einkommensverluste hinnehmen, wobei diejenigen in den ärmeren Schichten stärkere Einbußen hinnehmen mussten. Das Muster des Einkommenswachstums von 2011 bis 2018 ist ausgewogener als in den drei vorangegangenen Jahrzehnten, wobei die Zuwächse breiter über ärmere und besser gestellte Familien verteilt sind. Dennoch bleibt das Einkommenswachstum nach oben geneigt, wobei Familien in den obersten 5 % seit 2011 größere Zuwächse verzeichnen als andere Familien.
Das Vermögen amerikanischer Familien ist derzeit nicht höher als vor zwei Jahrzehnten
Neben dem Einkommen ist das Vermögen einer Familie ein wichtiger Indikator für ihre finanzielle Sicherheit. Das Vermögen oder Nettovermögen ist der Wert der Vermögenswerte, die eine Familie besitzt, wie z.B. ein Haus oder ein Sparkonto, abzüglich der ausstehenden Schulden, wie z.B. eine Hypothek oder ein Studienkredit. Im Laufe der Zeit angesammelt, ist Vermögen eine Quelle für die Altersvorsorge, schützt vor kurzfristigen wirtschaftlichen Schocks und bietet Sicherheit und sozialen Status für zukünftige Generationen.
Der Zeitraum von Mitte der 1990er bis Mitte der 2000er Jahre war für das Vermögensportfolio amerikanischer Familien insgesamt von Vorteil. Die Immobilienpreise haben sich in diesem Zeitraum mehr als verdoppelt und die Aktienwerte verdreifacht.11 Infolgedessen stieg das durchschnittliche Nettovermögen amerikanischer Familien von 94.700 Dollar im Jahr 1995 auf 146.600 Dollar im Jahr 2007, ein Zuwachs von 55 %.12 (Die Zahlen sind in Dollar des Jahres 2018 ausgedrückt.)
Aber der Anstieg der Immobilienpreise erwies sich als Blase, die 2006 platzte. Die Hauspreise stürzten ab 2006 ab, lösten 2007 die Große Rezession aus und zogen auch die Aktienkurse in den Sturzflug. Infolgedessen fiel das durchschnittliche Nettovermögen von Familien bis 2013 auf 87.800 $, ein Verlust von 40 % gegenüber dem Höchststand im Jahr 2007. Im Jahr 2016, dem letzten Jahr, für das Daten verfügbar sind, hatte die typische amerikanische Familie ein Nettovermögen von 101.800 $, immer noch weniger als im Jahr 1998.
Die Vermögenskluft zwischen Familien mit höherem Einkommen und Familien mit mittlerem und niedrigerem Einkommen ist groß und wächst
Die Vermögenskluft zwischen Familien mit höherem Einkommen und Familien mit mittlerem und niedrigerem Einkommen ist größer als die Einkommenskluft und wächst schneller.
Die Periode von 1983 bis 2001 war für Familien in allen Einkommensschichten relativ wohlhabend, aber eine Zeit steigender Ungleichheit. Das Medianvermögen von Familien mit mittlerem Einkommen stieg von 102.000 $ im Jahr 1983 auf 144.600 $ im Jahr 2001, ein Zuwachs von 42 %. Das Nettovermögen von Familien mit geringerem Einkommen stieg von $12.3oo im Jahr 1983 auf $20.600 im Jahr 2001, ein Plus von 67%. Dennoch wurden die Zuwächse sowohl für Familien mit niedrigem als auch mit mittlerem Einkommen von Familien mit höherem Einkommen übertroffen, deren mittleres Vermögen im gleichen Zeitraum um 85 % von 344.100 $ im Jahr 1983 auf 636.000 $ im Jahr 2001 anstieg. (Die Zahlen sind in 2018 Dollar ausgedrückt.)
Die Vermögenslücke zwischen Familien mit hohem Einkommen und Familien mit niedrigem und mittlerem Einkommen ist in diesem Jahrhundert größer geworden. Familien mit gehobenem Einkommen waren die einzige Einkommensschicht, die ihr Vermögen von 2001 bis 2016 ausbauen konnte und im Median um 33% zulegte. Auf der anderen Seite sahen Familien mit mittlerem Einkommen ihr medianes Nettovermögen um 20 % schrumpfen und Familien mit niedrigerem Einkommen mussten einen Verlust von 45 % hinnehmen. Im Jahr 2016 besaßen Familien mit höherem Einkommen 7,4-mal so viel Vermögen wie Familien mit mittlerem Einkommen und 75-mal so viel Vermögen wie Familien mit niedrigerem Einkommen. Diese Verhältnisse sind von 3,4 bzw. 28 im Jahr 1983 angestiegen.
Der Grund dafür ist, dass Familien mit mittlerem Einkommen stärker auf Eigenheimkapital als Quelle des Vermögens angewiesen sind als Familien mit höherem Einkommen, und das Platzen der Immobilienblase im Jahr 2006 hatte größere Auswirkungen auf ihr Nettovermögen. Familien mit höherem Einkommen, die einen größeren Anteil ihres Vermögens aus Finanzmarktanlagen und Unternehmensbeteiligungen beziehen, waren in einer besseren Position, um von einer relativ schnellen Erholung des Aktienmarktes nach dem Ende der Rezession zu profitieren.
Wie bei der Verteilung des Gesamteinkommens steigt auch der Anteil der Familien mit höherem Einkommen am Gesamtvermögen in den USA an. Von 1983 bis 2016 stieg der Anteil des Gesamtvermögens, der an Familien mit höherem Einkommen geht, von 60 % auf 79 %. Währenddessen hat sich der Anteil der Familien mit mittlerem Einkommen fast halbiert und ist von 32% auf 17% gefallen. Familien mit niedrigerem Einkommen hatten 2016 nur noch einen Anteil von 4 % am Gesamtvermögen, 1983 waren es noch 7 %.
Die Reichsten werden schneller reicher
Die reichsten Familien in den U.
Die reichsten Familien in den USA haben in den letzten Jahrzehnten größere Vermögenszuwächse erfahren als andere Familien, ein Trend, der die wachsende Konzentration finanzieller Ressourcen an der Spitze verstärkt.
Die Neigung zur Spitze war in der Zeit von 1998 bis 2007 am stärksten. In diesem Zeitraum stieg das durchschnittliche Nettovermögen der reichsten 5% der US-Familien von 2,5 Mio. $ auf 4,6 Mio. $, ein Zuwachs von 88%.
Dies war fast doppelt so hoch wie der 45%ige Anstieg des Vermögens der obersten 20% der Familien insgesamt, einer Gruppe, die die reichsten 5% umfasst. Währenddessen stieg das Nettovermögen der Familien im zweiten Quintil, eine Stufe über den ärmsten 20%, nur um 16%, von 27.700 $ im Jahr 1998 auf 32.100 $ im Jahr 2007. (Die Zahlen sind in 2018 Dollar ausgedrückt.)
Die wohlhabendsten Familien sind auch die einzigen, die in den Jahren nach dem Beginn der Großen Rezession im Jahr 2007 Vermögenszuwächse verzeichnen konnten. Von 2007 bis 2016 stieg das mediane Nettovermögen der reichsten 20% um 13% auf 1,2 Millionen Dollar. Für die obersten 5 % stieg es um 4 % auf 4,8 Mio. $. Im Gegensatz dazu sank das Nettovermögen der Familien in den unteren Vermögensschichten von 2007 bis 2016 um mindestens 20 %. Den größten Verlust – 39 % – erlitten die Familien im zweiten Quintil des Vermögens, deren Vermögen von 32.100 $ im Jahr 2007 auf 19.500 $ im Jahr 2016 sank.
Damit hat sich die Vermögenslücke zwischen den reichsten und den ärmeren Familien Amerikas von 1989 bis 2016 mehr als verdoppelt. 1989 besaßen die reichsten 5 % der Familien 114-mal so viel Vermögen wie Familien im zweiten Quintil: 2,3 Millionen Dollar im Vergleich zu 20.300 Dollar. Bis 2016 war dieses Verhältnis auf 248 gestiegen, ein viel stärkerer Anstieg als die wachsende Kluft beim Einkommen.13
Einkommensungleichheit in den USA hat seit 1980 zugenommen und ist größer als in vergleichbaren Ländern
Einkommensungleichheit kann auf verschiedene Weise gemessen werden, aber egal mit welchem Maß, die wirtschaftliche Ungleichheit in den U.
Ein weit verbreitetes Maß – das 90/10-Verhältnis – ist das Verhältnis des Einkommens, das benötigt wird, um zu den oberen 10% der Verdiener in den USA zu gehören (das 90. Perzentil), zum Einkommen an der Schwelle der unteren 10% der Verdiener (das 10. Perzentil). Im Jahr 1980 lag das 90/10-Verhältnis in den USA bei 9,1, was bedeutet, dass die Haushalte an der Spitze ein etwa neunmal höheres Einkommen hatten als die Haushalte am unteren Rand. Das Verhältnis stieg in jedem Jahrzehnt seit 1980 und erreichte 2018 einen Wert von 12,6, was einem Anstieg von 39 % entspricht.14
Nicht nur, dass die Einkommensungleichheit in den USA steigt, sie ist auch höher als in anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Vergleiche der Einkommensungleichheit zwischen Ländern basieren oft auf dem Gini-Koeffizienten, einem weiteren häufig verwendeten Maß für Ungleichheit.15 Laut der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) lag der Gini-Koeffizient in den USA im Jahr 2017 bei 0,434 und damit höher als in allen anderen G-7-Ländern, in denen der Gini-Koeffizient von 0,326 in Frankreich bis 0,392 in Großbritannien reichte, und näherte sich dem in Indien beobachteten Ungleichheitsniveau (0,495). Auf globaler Ebene reicht der Gini-Koeffizient der Ungleichheit nach Schätzungen der Weltbank von Tiefstwerten von etwa 0,25 in osteuropäischen Ländern bis zu Höchstwerten im Bereich von 0,5 bis 0,6 in Ländern im südlichen Afrika.