— F: Wie können Anleger die Unterschiede zwischen dem Dow Jones Industrial Average, Standard & Poor’s 500 und Nasdaq besser verstehen?
A: Anleger fassen die verschiedenen Marktkennzahlen oft zusammen und nehmen an, sie seien austauschbar. Schließlich messen der Dow Jones Industrial Average, der Standard & Poor’s 500 und der Nasdaq Composite alle den Wert von Aktien, richtig?
Falsch. Während die grundlegende Aufgabe dieser drei Marktmaße ähnlich ist, ist die Art und Weise, wie sie an diese Aufgabe herangehen, sehr unterschiedlich. Und aus diesem Grund können alle drei Messgrößen ein völlig unterschiedliches Bild davon vermitteln, wie sich die Aktien entwickeln.
Und das war schon in diesem Jahr der Fall. Der Dow hat den Standard & Poor’s 500 Index in diesem Jahr angeführt, obwohl beide den Wert der US-Aktien messen.
Je mehr Sie über die verschiedenen Marktindizes lernen, desto mehr können Sie sehen, warum sie sich oft nicht im Gleichschritt bewegen. Die wichtigsten Teile jedes Index, die Sie verstehen müssen, sind:
Die Berechnungsmethodik. Der Wert eines Marktmaßes ist das Ergebnis einer mathematischen Berechnung. Und die Unterschiede zwischen den Indizes können groß sein. Der Dow Jones Industrial Average gewichtet die Aktien mit dem höchsten Preis pro Aktie stärker. Das bedeutet, dass IBM, das für fast 200 $ pro Aktie gehandelt wird, ein viel größeres Gewicht hat als die Bank of America, die für weniger als 10 $ pro Aktie gehandelt wird.
Der Standard & Poor’s 500 Index wird nach dem Börsenumsatz der Aktien gewichtet. Das bedeutet, dass die Unternehmen mit dem größten Wert an Aktien, die gehandelt werden können, die größte Gewichtung im Index erhalten. Große Unternehmen, bei denen sich große Teile des Unternehmens im Besitz einer Gründerfamilie befinden und die Aktien nicht öffentlich gehandelt werden, zählen weniger für den Wert des S&P 500 Index.
Der Nasdaq Composite Index schließlich ist nach dem Marktwert gewichtet. Das heißt, die Unternehmen mit dem größten Gesamtmarktwert haben das meiste Gewicht im Nasdaq.
Die Auswahlmethodik. Ein weiterer wichtiger Aspekt, der den Wert von Indizes bestimmt, ist die Art der Unternehmen, die enthalten sind. Der Dow bildet den Wert von 30 großen Unternehmen ab, bei denen es sich in der Regel um Blue-Chip-Firmen handelt, die allgemein bekannt sind. Der S&P 500 ist tendenziell breiter aufgestellt, in der Hoffnung, eine größere Repräsentation von Unternehmen aus verschiedenen Sektoren und Industriegruppen zu haben. Und der Nasdaq Composite enthält nur Aktien, die an der Nasdaq gehandelt werden.
Alleine diese beiden Merkmale können drei sehr unterschiedliche Indizes schaffen. Der Dow ist tendenziell der Blue-Chip-Index und ein Maß für die größten Unternehmen, lehnt sich aber stark an die Entwicklung der Aktien mit den höchsten Kursen an. Der S&P 500 tendiert dazu, den gesamten Markt genauer zu verfolgen. Tatsächlich ist die Marktgewichtung des S&P 500 in Finanzwerten ein wichtiger Grund, warum er hinter dem Dow zurückbleibt. Und die Nasdaq neigt dazu, stark zugunsten großer Technologieunternehmen gewichtet zu sein, da dies die Art von Unternehmen ist, die diese Börse dominiert.
Wenn Sie noch mehr erfahren möchten, können Sie auf den Websites der Betreiber, des Dow, der Nasdaq und des S&P 500 mehr Details zu den einzelnen Marktkennzahlen erhalten.
Matt Krantz ist Finanzmarktreporter bei USA TODAY und Autor von Investing Online for Dummies und Fundamental Analysis for Dummies. Er beantwortet jeden Wochentag eine andere Leserfrage in seiner „Ask Matt“-Kolumne auf money.usatoday.com. Um eine Frage einzureichen, schicken Sie Matt eine E-Mail an [email protected]. Folgen Sie Matt auf Twitter unter: twitter.com/mattkrantz