Aber was ist, wenn die Zinssätze sinken würden? Sagen wir, die Zinsen fallen auf 5%, während Sie Ihre 6%-Anleihe halten. Neue Anleihen würden nur noch 5% zahlen und Sie könnten Ihre alte Anleihe für den Betrag verkaufen, der $60 von 5% entspricht. Da $60 5 % von $1.200 sind, würde der Verkauf Ihrer 6 %-Anleihe bei einem Zinssatz von 5 % zu einem Kapitalgewinn von $200 führen. Diese $200 werden als Prämie bezeichnet.
Die tatsächlichen Preise werden auch von der verbleibenden Zeit bis zur Fälligkeit der Anleihe und von der Wahrscheinlichkeit, dass die Emission gekündigt wird, beeinflusst. Aber das zugrundeliegende Prinzip ist dasselbe, und es ist das Wichtigste, was Sie sich über die Beziehung zwischen dem Marktwert der von Ihnen gehaltenen Anleihen und den Änderungen der aktuellen Zinssätze merken sollten: Wenn die Zinssätze steigen, fallen die Anleihekurse; wenn die Zinssätze fallen, steigen die Anleihekurse. Je weiter die Fälligkeit oder das Kündigungsdatum der Anleihe entfernt ist, desto volatiler ist ihr Preis.
Variationen der Rendite
Aufgrund dieser Beziehung hängt die tatsächliche Rendite für einen Investor zum großen Teil davon ab, wo die Zinssätze am Tag des Kaufs der Anleihe stehen, so dass das Vokabular des Anleihemarktes mehr als eine Definition für Rendite benötigt.
Die Kuponrendite ist, wie oben beschrieben, die jährliche Zahlung, die als Prozentsatz des Nennwertes der Anleihe ausgedrückt wird.
Die aktuelle Rendite ist die jährliche Zinszahlung, die als Prozentsatz des aktuellen Marktpreises der Anleihe berechnet wird. Eine Anleihe mit 5 % Kupon, die für 900 $ verkauft wird, hat eine aktuelle Rendite von 5,6 %, die berechnet wird, indem die 50 $ an jährlichen Zinsen durch den Marktpreis von 900 $ geteilt und das Ergebnis mit 100 multipliziert wird.
QUIZ: Testen Sie Ihren Investitions-IQ
Die Rendite bis zur Fälligkeit beinhaltet die aktuelle Rendite und den Kapitalgewinn oder -verlust, den Sie erwarten können, wenn Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Wenn Sie $900 für eine 5%ige Anleihe mit einem Nennwert von $1.000 zahlen, die fünf Jahre nach dem Kaufdatum fällig wird, verdienen Sie nicht nur $50 pro Jahr an Zinsen, sondern auch weitere $100, wenn der Emittent der Anleihe das Kapital zurückzahlt. Wenn Sie diese Anleihe jedoch für $1.100 kaufen, was einem Aufschlag von $100 entspricht, verlieren Sie bei Fälligkeit $100. Die Rendite bis zur Fälligkeit kann die Investitionsergebnisse dramatisch beeinflussen.