A malapena 10 anni dopo la fine della Grande Recessione nel 2009, l’economia statunitense sta andando bene su diversi fronti. Il mercato del lavoro è su una striscia di creazione di posti di lavoro che ha segnato più di 110 mesi consecutivi di crescita dell’occupazione, un record per l’era post-seconda guerra mondiale. Il tasso di disoccupazione nel novembre 2019 era del 3,5%, un livello che non si vedeva dagli anni ’60. I guadagni sul fronte dell’occupazione si riflettono anche nei redditi delle famiglie, che sono rimbalzati negli ultimi anni.
Ma non tutti gli indicatori economici sembrano promettenti. I redditi delle famiglie sono cresciuti solo modestamente in questo secolo, e la ricchezza delle famiglie non è tornata al suo livello pre-recessione. La disuguaglianza economica, sia misurata attraverso i divari di reddito o di ricchezza tra le famiglie più ricche e quelle più povere, continua ad allargarsi.
I redditi delle famiglie stanno tornando a crescere dopo un lungo periodo di stagnazione
Con periodiche interruzioni dovute a picchi e depressioni del ciclo economico, i redditi delle famiglie americane nel complesso hanno registrato una tendenza al rialzo dal 1970. Nel 2018, il reddito mediano delle famiglie statunitensi si è attestato a 74.600 dollari5 , il 49% in più rispetto al livello del 1970, quando il reddito mediano era di 50.200 dollari6 (i redditi sono espressi in dollari 2018).)
Ma la tendenza generale maschera due episodi distinti nell’evoluzione dei redditi familiari (il primo durato dal 1970 al 2000 e il secondo dal 2000 al 2018) e nel modo in cui i guadagni sono stati distribuiti.
La maggior parte dell’aumento del reddito familiare è stato raggiunto nel periodo dal 1970 al 2000. In questi tre decenni, il reddito mediano è aumentato del 41%, a 70.800 dollari, ad un tasso medio annuo dell’1,2%. Dal 2000 al 2018, la crescita del reddito familiare è rallentata a un tasso medio annuo di solo lo 0,3%. Se non ci fosse stato questo rallentamento e i redditi avessero continuato ad aumentare in questo secolo allo stesso ritmo del periodo 1970-2000, l’attuale reddito mediano delle famiglie statunitensi sarebbe di circa 87.000 dollari, molto più alto del suo attuale livello di 74.600 dollari.
Il calo del reddito familiare è attribuibile in parte a due recessioni dal 2000. La prima recessione, durata dal marzo 2001 al novembre 2001, è stata relativamente breve.7 Tuttavia, i redditi delle famiglie hanno tardato a riprendersi dalla recessione del 2001 e solo nel 2007 il reddito mediano è stato riportato al livello del 2000.
Ma il 2007 ha segnato anche l’inizio della Grande Recessione, che ha inferto un altro colpo ai redditi delle famiglie. Questa volta ci è voluto fino al 2015 perché i redditi si avvicinassero al loro livello pre-recessione. In effetti, il reddito familiare mediano nel 2015 – 70.200 dollari – non era più alto del suo livello nel 2000, segnando un periodo di stagnazione di 15 anni, un episodio di durata senza precedenti negli ultimi cinque decenni.8
Le tendenze più recenti del reddito familiare suggeriscono che gli effetti della Grande Recessione potrebbero essere finalmente nel passato. Dal 2015 al 2018, il reddito mediano delle famiglie statunitensi è aumentato da 70.200 a 74.600 dollari, con un tasso medio annuo del 2,1%. Questo è sostanzialmente maggiore del tasso medio di crescita dal 1970 al 2000 e più in linea con l’espansione economica degli anni ’80 e l’era della bolla dot-com della fine degli anni ’90.
Perché la disuguaglianza economica conta
L’aumento della disuguaglianza economica negli Stati Uniti è legato a diversi fattori. Questi includono, in nessun ordine particolare, il cambiamento tecnologico, la globalizzazione, il declino dei sindacati e l’erosione del valore del salario minimo. Qualunque siano le cause, l’aumento ininterrotto della disuguaglianza dal 1980 ha causato preoccupazione tra i membri del pubblico, i ricercatori, i politici e i politici.
Una ragione della preoccupazione è che le persone nei gradini più bassi della scala economica possono sperimentare una diminuzione delle opportunità economiche e della mobilità di fronte alla crescente disuguaglianza, un fenomeno indicato come la Grande Curva di Gatsby. Altri hanno evidenziato l’impatto negativo della disuguaglianza sull’influenza politica degli svantaggiati, sulla segregazione geografica per reddito e sulla stessa crescita economica. La questione potrebbe non essere del tutto risolta, tuttavia, poiché un punto di vista opposto suggerisce che la disuguaglianza di reddito non danneggia le opportunità economiche.
Stime alternative della disuguaglianza economica
Questo rapporto presenta stime della disuguaglianza di reddito basate sul reddito familiare come stimato nel Current Population Survey (CPS), un’indagine sulle famiglie condotta dall’U.S. Census Bureau in collaborazione con il Bureau of Labor Statistics. Queste stime si riferiscono al reddito lordo (prima delle tasse) e comprendono la maggior parte delle fonti di reddito. Un’omissione chiave è il valore dei servizi in natura ricevuti da fonti governative. Poiché le imposte sul reddito sono progressive e i servizi in natura servono anche ad aumentare il benessere economico dei destinatari (più poveri), non tenere conto di questi due fattori potrebbe sovrastimare il vero divario nelle risorse finanziarie delle famiglie più povere e più ricche.
Il Congressional Budget Office (CBO) offre una stima alternativa della disuguaglianza di reddito che tiene conto delle imposte federali e di una gamma più completa di trasferimenti in denaro e servizi in natura rispetto a quanto è possibile con i dati del Current Population Survey. Il CBO trova che il coefficiente di Gini negli Stati Uniti nel 2016 variava da 0,595, prima di contabilizzare qualsiasi forma di tasse e trasferimenti, a 0,423, dopo una contabilità completa di tasse e trasferimenti. Queste stime si affiancano alla stima del Census Bureau di 0,481 per il coefficiente di Gini nel 2016. Da entrambe le stime, la disuguaglianza di reddito negli Stati Uniti risulta essere aumentata di circa il 20% dal 1980 al 2016 (Il coefficiente di Gini va da 0 a 1, o dalla perfetta uguaglianza alla completa disuguaglianza). I risultati di altri ricercatori mostrano lo stesso aumento generale della disuguaglianza in questo periodo, indipendentemente dalla contabilizzazione dei trasferimenti in natura.
Un’altra alternativa è quella di concentrarsi sulla disuguaglianza nei consumi, che implicitamente tiene conto di tutte le forme e fonti di reddito, tasse e trasferimenti. Alcune stime basate sul consumo mostrano che la disuguaglianza negli Stati Uniti è aumentata meno di quanto implicito nelle stime basate sul reddito, ma altre stime suggeriscono che le tendenze basate sul consumo e sul reddito sono simili. Empiricamente, il consumo può essere più difficile da misurare del reddito.
Le famiglie a reddito superiore hanno visto una crescita più rapida del reddito negli ultimi decenni
La crescita del reddito negli ultimi decenni si è inclinata verso le famiglie a reddito superiore. Allo stesso tempo, la classe media degli Stati Uniti, che una volta comprendeva la netta maggioranza degli americani, si sta riducendo. Così, una quota maggiore del reddito aggregato della nazione va ora alle famiglie a reddito superiore e la quota che va alle famiglie a reddito medio e basso è in calo.9
La quota di adulti americani che vivono in famiglie a reddito medio è diminuita dal 61% nel 1971 al 51% nel 2019. Questo ridimensionamento è proceduto lentamente ma inesorabilmente dal 1971, con ogni decennio successivo che si conclude tipicamente con una quota minore di adulti che vivono in famiglie a reddito medio rispetto all’inizio del decennio.
Il declino della quota della classe media non è un segno totale di regressione. Dal 1971 al 2019, la quota di adulti nella fascia di reddito superiore è aumentata dal 14% al 20%. Nel frattempo, la quota nella fascia di reddito inferiore è aumentata dal 25% al 29%. A conti fatti, c’è stato più movimento verso l’alto della scala del reddito che verso il basso.
Ma i redditi della classe media non sono cresciuti al ritmo dei redditi della fascia superiore. Dal 1970 al 2018, il reddito mediano della classe media è aumentato da 58.100 dollari a 86.600 dollari, un guadagno del 49%.10 Questo è stato notevolmente inferiore all’aumento del 64% delle famiglie a reddito superiore, il cui reddito mediano è aumentato da 126.100 dollari nel 1970 a 207.400 dollari nel 2018. Le famiglie a basso reddito hanno registrato un aumento del 43%, da 20.000 dollari nel 1970 a 28.700 dollari nel 2018. (I redditi sono espressi in dollari del 2018.)
La crescita più tiepida del reddito delle famiglie della classe media e la riduzione della quota di famiglie nella fascia di reddito medio hanno portato a un forte calo della quota di reddito aggregato degli Stati Uniti detenuta dalla classe media. Dal 1970 al 2018, la quota di reddito aggregato che va alle famiglie della classe media è scesa dal 62% al 43%. Nello stesso periodo, la quota detenuta dalle famiglie a reddito superiore è aumentata dal 29% al 48%. La quota che va alle famiglie a basso reddito è scesa dal 10% nel 1970 al 9% nel 2018.
Queste tendenze del reddito riflettono la crescita della disuguaglianza economica complessiva negli Stati Uniti nei decenni dal 1980.
La crescita del reddito è stata più rapida per il 5% superiore delle famiglie
Anche tra le famiglie a reddito più alto, la crescita del reddito ha favorito quelle in alto. Dal 1980, i redditi sono aumentati più velocemente per le famiglie più ricche – quelle nel 5% superiore – che per le famiglie negli strati di reddito sotto di loro. Questa disparità nei risultati è meno pronunciata sulla scia della Grande Recessione, ma non mostra segni di inversione.
Dal 1981 al 1990, il cambiamento nel reddito familiare medio è variato da una perdita dello 0,1% annuo per le famiglie nel quintile più basso (il 20% più basso dei percettori di reddito) a un guadagno del 2,1% annuo per le famiglie nel quintile più alto (il 20% superiore). Il top 5% delle famiglie, che fanno parte del quintile più alto, ha fatto ancora meglio – il loro reddito è aumentato al tasso del 3,2% annuo dal 1981 al 1990. Così, gli anni ’80 hanno segnato l’inizio di un lungo e costante aumento della disuguaglianza di reddito.
Un modello simile ha prevalso negli anni ’90, con una crescita ancora più netta del reddito al vertice. Dal 1991 al 2000, il reddito medio del primo 5% delle famiglie è cresciuto ad un tasso medio annuo del 4,1%, rispetto al 2,7% per le famiglie del quintile più alto in generale, e circa l’1% o poco più per le altre famiglie.
Il periodo dal 2001 al 2010 è unico nell’era del secondo dopoguerra. Le famiglie di tutti gli strati hanno subito una perdita di reddito in questo decennio, con quelle degli strati più poveri che hanno subito perdite più pronunciate. Il modello di crescita del reddito dal 2011 al 2018 è più equilibrato rispetto ai tre decenni precedenti, con guadagni più ampiamente condivisi tra le famiglie più povere e quelle più benestanti. Ciononostante, la crescita del reddito rimane inclinata verso l’alto, con le famiglie nel 5% superiore che hanno sperimentato maggiori guadagni rispetto alle altre famiglie dal 2011.
La ricchezza delle famiglie americane non è attualmente superiore al suo livello di due decenni fa
Oltre al reddito, la ricchezza di una famiglia è un indicatore chiave della sua sicurezza finanziaria. La ricchezza, o valore netto, è il valore dei beni posseduti da una famiglia, come una casa o un conto di risparmio, meno il debito in sospeso, come un mutuo o un prestito studentesco. Accumulata nel tempo, la ricchezza è una fonte di reddito per la pensione, protegge dagli shock economici a breve termine e fornisce sicurezza e status sociale per le generazioni future.
Il periodo dalla metà degli anni ’90 alla metà degli anni 2000 è stato vantaggioso per i portafogli di ricchezza delle famiglie americane in generale. I prezzi delle case sono più che raddoppiati in questo periodo e il valore delle azioni è triplicato.11 Di conseguenza, il patrimonio netto mediano delle famiglie americane è salito da 94.700 dollari nel 1995 a 146.600 dollari nel 2007, un guadagno del 55%.12 (Le cifre sono espresse in dollari del 2018)
Ma la corsa dei prezzi delle case si è rivelata una bolla che è scoppiata nel 2006. I prezzi delle case sono crollati a partire dal 2006, innescando la Grande Recessione nel 2007 e trascinando anche i prezzi delle azioni in una forte caduta. Di conseguenza, il patrimonio netto mediano delle famiglie è sceso a 87.800 dollari nel 2013, una perdita del 40% dal picco del 2007. Nel 2016, l’ultimo anno per cui sono disponibili i dati, la tipica famiglia americana aveva un patrimonio netto di 101.800 dollari, ancora meno di quello che aveva nel 1998.
Il divario di ricchezza tra le famiglie a reddito superiore e le famiglie a reddito medio-basso è netto e in aumento
Il divario di ricchezza tra le famiglie a reddito superiore e le famiglie a reddito medio-basso è più netto del divario di reddito e sta crescendo più rapidamente.
Il periodo dal 1983 al 2001 è stato relativamente prospero per le famiglie di tutti i livelli di reddito, ma un periodo di crescente disuguaglianza. La ricchezza mediana delle famiglie a reddito medio è aumentata da 102.000 dollari nel 1983 a 144.600 dollari nel 2001, un guadagno del 42%. Il patrimonio netto delle famiglie a basso reddito è aumentato da 12.3oo dollari nel 1983 a 20.600 dollari nel 2001, un aumento del 67%. Anche così, i guadagni per le famiglie a basso e medio reddito sono stati superati dalle famiglie a reddito superiore, la cui ricchezza mediana è aumentata dell’85% nello stesso periodo, da 344.100 dollari nel 1983 a 636.000 dollari nel 2001. (Le cifre sono espresse in dollari del 2018.)
Il divario di ricchezza tra le famiglie a reddito superiore e quelle a reddito medio e basso si è ampliato in questo secolo. Le famiglie a reddito superiore sono state l’unico livello di reddito in grado di costruire la loro ricchezza dal 2001 al 2016, aggiungendo il 33% alla mediana. D’altra parte, le famiglie a reddito medio hanno visto il loro patrimonio netto mediano ridursi del 20% e le famiglie a basso reddito hanno subito una perdita del 45%. Nel 2016, le famiglie a reddito superiore avevano 7,4 volte più ricchezza delle famiglie a reddito medio e 75 volte più ricchezza delle famiglie a basso reddito. Questi rapporti sono aumentati da 3,4 e 28 nel 1983, rispettivamente.
La ragione di questo è che le famiglie a reddito medio sono più dipendenti dal patrimonio netto della casa come fonte di ricchezza rispetto alle famiglie a reddito superiore, e lo scoppio della bolla immobiliare nel 2006 ha avuto un impatto maggiore sul loro patrimonio netto. Le famiglie a reddito più alto, che derivano una quota maggiore della loro ricchezza dalle attività del mercato finanziario e dal capitale aziendale, erano in una posizione migliore per beneficiare di una ripresa relativamente rapida del mercato azionario una volta terminata la recessione.
Come per la distribuzione del reddito aggregato, la quota della ricchezza aggregata degli Stati Uniti detenuta dalle famiglie a reddito superiore è in aumento. Dal 1983 al 2016, la quota di ricchezza aggregata che va alle famiglie ad alto reddito è aumentata dal 60% al 79%. Nel frattempo, la quota detenuta dalle famiglie a medio reddito è stata quasi dimezzata, scendendo dal 32% al 17%. Le famiglie a basso reddito avevano solo il 4% della ricchezza aggregata nel 2016, dal 7% nel 1983.
I più ricchi stanno diventando più ricchi più velocemente
Le famiglie più ricche degli Stati Uniti hanno sperimentato maggiori guadagni nella ricchezza.Le famiglie più ricche degli Stati Uniti hanno sperimentato maggiori guadagni di ricchezza rispetto alle altre famiglie negli ultimi decenni, una tendenza che rafforza la crescente concentrazione di risorse finanziarie al vertice.
La tendenza al vertice è stata più acuta nel periodo dal 1998 al 2007. In quel periodo, il valore netto mediano del 5% più ricco delle famiglie statunitensi è aumentato da 2,5 milioni di dollari a 4,6 milioni di dollari, un guadagno dell’88%.
Questo è stato quasi il doppio dell’aumento del 45% della ricchezza del 20% più ricco delle famiglie in generale, un gruppo che include il 5% più ricco. Nel frattempo, il patrimonio netto delle famiglie del secondo quintile, un livello sopra il 20% più povero, è aumentato solo del 16%, da 27.700 dollari nel 1998 a 32.100 dollari nel 2007. (Le cifre sono espresse in dollari del 2018.)
Le famiglie più ricche sono anche le uniche ad aver sperimentato guadagni di ricchezza negli anni dopo l’inizio della Grande Recessione nel 2007. Dal 2007 al 2016, il patrimonio netto mediano del 20% più ricco è aumentato del 13%, a 1,2 milioni di dollari. Per il top 5%, è aumentato del 4%, a 4,8 milioni di dollari. Al contrario, il patrimonio netto delle famiglie nei livelli più bassi di ricchezza è diminuito di almeno il 20% dal 2007 al 2016. La perdita maggiore – 39% – è stata sperimentata dalle famiglie nel secondo quintile di ricchezza, la cui ricchezza è scesa da 32.100 dollari nel 2007 a 19.500 dollari nel 2016.
Come risultato, il divario di ricchezza tra le famiglie più ricche e più povere d’America è più che raddoppiato dal 1989 al 2016. Nel 1989, il 5% delle famiglie più ricche aveva 114 volte più ricchezza delle famiglie del secondo quintile, 2,3 milioni di dollari contro 20.300 dollari. Nel 2016, questo rapporto era salito a 248, un aumento molto più netto del crescente divario di reddito.13
La disuguaglianza di reddito negli Stati Uniti è aumentata dal 1980 ed è più grande che nei paesi di pari livello
La disuguaglianza di reddito può essere misurata in diversi modi, ma non importa la misura, la disuguaglianza economica negli Stati Uniti.
Una misura ampiamente utilizzata – il rapporto 90/10 – prende il rapporto tra il reddito necessario per posizionarsi tra il primo 10% dei percettori di reddito negli Stati Uniti (il 90° percentile) e il reddito alla soglia del 10% inferiore dei percettori (il 10° percentile). Nel 1980, il rapporto 90/10 negli Stati Uniti era di 9,1, il che significa che le famiglie in alto avevano redditi circa nove volte quelli delle famiglie in basso. Il rapporto è aumentato in ogni decennio dal 1980, raggiungendo il 12,6 nel 2018, un aumento del 39%.14
Non solo la disuguaglianza di reddito è in aumento negli Stati Uniti, ma è più alta che in altre economie avanzate. I confronti della disuguaglianza di reddito tra i paesi sono spesso basati sul coefficiente di Gini, un’altra misura comunemente usata della disuguaglianza.15 Andando da 0 a 1, o dalla perfetta uguaglianza alla completa disuguaglianza, il coefficiente di Gini negli Stati Uniti era di 0,434 nel 2017, secondo l’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE).16 Questo era più alto di qualsiasi altro paese del G-7, in cui il Gini andava da 0,326 in Francia a 0,392 nel Regno Unito, e si avvicinava al livello di disuguaglianza osservato in India (0,495). Più globalmente, il coefficiente Gini di disuguaglianza varia da un minimo di circa 0,25 nei paesi dell’Europa dell’Est a un massimo di 0,5-0,6 nei paesi dell’Africa meridionale, secondo le stime della Banca Mondiale.