Cosa sono le Borse Valori?
Una borsa valori non possiede azioni. Invece, agisce come un mercato dove i compratori di azioni si connettono con i venditori di azioni. Le azioni possono essere scambiate su diverse borse come il New York Stock Exchange (NYSE) o il Nasdaq. Anche se la maggior parte delle azioni sono scambiate attraverso un broker, è importante capire la relazione tra le borse e le società che scambiano. Inoltre, ci sono vari requisiti per le diverse borse progettati per proteggere gli investitori.
Punti chiave
- Una borsa valori è un luogo centralizzato che riunisce società e governi in modo che gli investitori possano comprare e vendere azioni.
- Le borse basate sulle aste, come la Borsa di New York, permettono ai trader e ai broker di comunicare fisicamente e verbalmente gli ordini di acquisto e di vendita.
- Le borse elettroniche si svolgono su piattaforme elettroniche, quindi non richiedono un luogo fisico centralizzato per le negoziazioni.
- Le reti di comunicazione elettronica collegano acquirenti e venditori direttamente bypassando i market maker.
- L’OTCBB e i Pink Sheets sono due diversi mercati over-the-counter dove vengono scambiati i titoli delistati o non quotati.
La storia delle borse valori
Come funzionano le borse valori
Una borsa valori è il luogo in cui vengono scambiati diversi strumenti finanziari, tra cui azioni, materie prime e obbligazioni. Le borse riuniscono le società e i governi, insieme agli investitori. Le borse aiutano a fornire liquidità al mercato, il che significa che ci sono abbastanza compratori e venditori in modo che gli scambi possano essere elaborati in modo efficiente senza ritardi. Le borse assicurano anche che le negoziazioni avvengano in modo ordinato ed equo, in modo che importanti informazioni finanziarie possano essere trasmesse agli investitori e ai professionisti della finanza.
Le azioni diventano disponibili su una borsa dopo che una società conduce la sua offerta pubblica iniziale (IPO). Una società vende azioni a un gruppo iniziale di azionisti pubblici in una IPO nota come mercato primario. Dopo che l’IPO fa fluttuare le azioni nelle mani degli azionisti pubblici, queste azioni possono essere vendute e acquistate in borsa o sul mercato secondario.
Il grande pubblico può scambiare azioni sul mercato secondario dopo l’offerta pubblica iniziale di una società.
La borsa traccia il flusso di ordini per ogni azione, ed è il flusso di domanda e offerta che stabilisce il prezzo di un titolo. A seconda del tipo di conto di intermediazione, si può essere in grado di visualizzare questo flusso di azioni. Per esempio, se il prezzo di offerta di un’azione è di 40$, questo significa che un investitore sta dicendo alla borsa che è disposto a comprare l’azione per 40$. Allo stesso tempo, si può vedere un prezzo richiesto di $41, il che significa che qualcun altro è disposto a vendere l’azione per $41. La differenza tra i due è lo spread bid-ask.
Scambi di aste
Gli scambi di aste, o il mercato delle aste, è un luogo dove i compratori e i venditori fanno offerte e offerte competitive simultaneamente. In una borsa d’asta, il prezzo corrente delle azioni è il prezzo più alto che un compratore è disposto a spendere per un titolo, mentre il prezzo più basso è quello che il venditore accetterà. Le compravendite vengono poi abbinate, e quando sono accoppiate, l’ordine viene eseguito.
Il mercato delle aste viene anche chiamato sistema di open outcry. I broker e i trader comunicano fisicamente e verbalmente sulla piattaforma di negoziazione o sulla fossa per comprare e vendere titoli. Anche se questo sistema viene lentamente abbandonato dai sistemi elettronici, alcune borse utilizzano ancora il sistema dell’asta, tra cui il New York Stock Exchange (NYSE).
L’asta di chiusura del NYSE è l’ultimo evento della giornata di negoziazione in cui viene determinato il prezzo di chiusura di ogni azione riunendo tutti i compratori e i venditori per stabilire un prezzo per tutti gli interessati.
L’asta di chiusura del NYSE è uno dei momenti di trading più intensi nei mercati azionari statunitensi, quando vengono scambiate quasi 223 milioni di azioni.
New York Stock Exchange (NYSE)
Il New York Stock Exchange è la borsa valori più grande del mondo.La società madre del New York Stock Exchange è Intercontinental Exchange (ICE), risultato della fusione con la borsa europea Euronext nel 2007.
Anche se alcune delle sue funzioni sono state trasferite a piattaforme di trading elettronico, rimane uno dei principali mercati d’asta del mondo, il che significa che gli specialisti (chiamati “Designated Market Makers”) sono fisicamente presenti sui suoi piani di trading. Ogni specialista è specializzato in un particolare titolo, comprando e vendendo il titolo in asta.
Questi professionisti sono sotto la minaccia competitiva delle borse elettroniche che sostengono di essere più efficienti – cioè, eseguono transazioni più veloci ed esibiscono minori spread bid-ask – eliminando gli intermediari umani.
Le società quotate sul NYSE hanno una grande credibilità perché devono soddisfare i requisiti di quotazione iniziale e rispettare i requisiti di mantenimento annuali. Per continuare a scambiare sul mercato, le aziende devono mantenere il loro prezzo sopra i 4 dollari per azione.
Gli investitori che scambiano sul NYSE beneficiano di una serie di protezioni minime. Tra i vari requisiti che il NYSE ha emanato, i seguenti due sono particolarmente significativi:
- I piani di incentivazione azionaria devono ricevere l’approvazione degli azionisti.
- La maggioranza dei membri del consiglio di amministrazione deve essere indipendente, il comitato di compensazione deve essere interamente composto da amministratori indipendenti, e il comitato di controllo deve includere almeno una persona che possiede “esperienza di contabilità o di gestione finanziaria correlata.”
Scambi elettronici
Molte borse ora permettono il trading elettronico. Non ci sono commercianti e nessuna attività di trading fisico. Invece, il trading avviene su una piattaforma elettronica e non richiede un luogo centralizzato dove acquirenti e venditori possono incontrarsi.
Queste borse sono considerate più efficienti e molto più veloci delle borse tradizionali ed effettuano miliardi di dollari di scambi ogni giorno. Il Nasdaq è uno dei principali scambi elettronici del mondo.
Il Nasdaq
Il Nasdaq è a volte chiamato screen-based perché compratori e venditori sono collegati solo da computer su una rete di telecomunicazioni. I market maker, conosciuti anche come dealer, portano il proprio inventario di azioni. Sono pronti a comprare e vendere azioni sul Nasdaq e sono tenuti a pubblicare i loro prezzi di domanda e offerta.
Lo scambio ha requisiti di quotazione e di governance simili al NYSE. Per esempio, un’azione deve mantenere un prezzo minimo di 4 dollari. Se una società non mantiene questi requisiti, può essere delistata in un mercato over-the-counter (OTC).
In media, più di 10 milioni di scambi sono stati eseguiti tramite il Nasdaq su base giornaliera nel novembre 2020.
Reti di comunicazione elettronica (ECN)
Le reti di comunicazione elettronica (ECN) fanno parte di una classe di scambi chiamata sistemi di negoziazione alternativi (ATS). Gli ECN collegano direttamente acquirenti e venditori perché permettono una connessione diretta tra i due; gli ECN bypassano i market maker. Pensate a loro come a un mezzo alternativo per scambiare azioni quotate al Nasdaq e, sempre più spesso, ad altre borse come il NYSE o le borse estere.
Ci sono diversi ECN innovativi e imprenditoriali che sono generalmente buoni per i clienti perché rappresentano una minaccia competitiva per le borse tradizionali, e quindi spingono giù i costi di transazione. Anche se alcuni ECN permettono agli investitori al dettaglio di negoziare, gli ECN sono per lo più utilizzati dagli investitori istituzionali, che sono aziende che investono grandi somme per altri investitori, come i gestori di fondi pensione.
Esempi di ECN includono l’Interbank Network Electronic Transfer (INET) del Nasdaq, Arca Options, che è supervisionato dal NYSE, e Instinet di E*Trade.
Le reti di comunicazione elettronica (ECN) consentono alle società di brokeraggio e ai trader di varie regioni geografiche del mondo di negoziare al di fuori dei normali orari di negoziazione delle principali borse.
Over-the-Counter (OTC)
Il termine over-the-counter (OTC) si riferisce a mercati diversi dalle borse organizzate descritte sopra. I mercati OTC generalmente elencano piccole aziende, molte delle quali sono cadute nel mercato OTC perché sono state delistate. Due dei principali mercati OTC includono:
Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB)
Il primo è l’Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) – una comunità elettronica di market maker. Le aziende che cadono dal Nasdaq spesso finiscono qui. Sull’OTCBB, non ci sono minimi quantitativi o vendite annuali minime o attività richieste per quotarsi.
Pink Sheets
Il secondo mercato OTC è indicato come Pink Sheets, un servizio di quotazione che non richiede alle aziende di registrarsi con la Securities and Exchange Commission (SEC). La liquidità è spesso minima, e queste società non sono tenute a presentare 10Q trimestrali.
Rischi OTC
Alcuni investitori individuali sono diffidenti nei confronti delle azioni OTC a causa dei rischi extra coinvolti. D’altra parte, alcune aziende forti commerciano su OTC. Infatti, diverse grandi aziende sono deliberatamente passate ai mercati OTC per evitare l’onere amministrativo e le costose tasse che accompagnano le leggi di supervisione regolamentare come il Sarbanes-Oxley Act. Si dovrebbe anche fare attenzione quando si investe negli OTC se non si ha esperienza con i penny stock, in quanto questi scambiano principalmente over-the-counter.
Altre borse
Ci sono molte altre borse situate in tutto il mondo, incluse quelle che scambiano azioni e obbligazioni e quelle che scambiano valute digitali.
Asia
La Borsa di Tokyo (TSE) è la più grande in Giappone. Il TSE ha più di 3.700 società quotate, con una capitalizzazione di mercato combinata di più di 5,6 trilioni di dollari.
La Borsa di Shanghai (SSE) è la più grande della Cina continentale. Molti investimenti sono scambiati in borsa, tra cui azioni, obbligazioni e fondi comuni di investimento. La Borsa di Shenzhen (SZSE) è la seconda borsa valori più grande che opera in modo indipendente in Cina.
Europa
Euronext è la più grande borsa valori europea, e anche se ha subito diverse fusioni, è stata inizialmente formata dalla fusione delle borse di Amsterdam, Parigi e Bruxelles. La Borsa di Londra (LSE) si trova nel Regno Unito ed è la seconda borsa più grande d’Europa. L’indice più popolare della LSE è il Financial Times Stock Exchange (FTSE) 100 Share Index. Il “Footsie” contiene le 100 migliori società quotate in borsa o azioni blue-chip.
Scambi digitali
Coinbase è il principale scambio di criptovalute negli Stati Uniti. Coinbase ha una piattaforma di trading avanzata che facilita gli scambi di criptovalute per gli investitori al dettaglio e i conti di deposito per le istituzioni. Anche se il Bitcoin è la criptovaluta più popolare, altre vengono scambiate tramite Coinbase, come Ethereum e Litecoin. Coinbase ha la licenza di scambio di criptovalute in 42 stati americani.
Binance è il principale scambio globale di criptovalute con un volume di scambio medio di 2 miliardi al giorno. Tuttavia, Binance attualmente non consente depositi in dollari statunitensi, ma permette la transazione di alcune criptovalute tramite una carta di credito o di debito. Lo scambio permette depositi in altre valute, compresi gli euro.
Kraken è uno scambio di criptovalute con sede a San Francisco dove gli investitori possono acquistare o vendere criptovalute utilizzando varie valute fiat, tra cui dollari statunitensi, euro, dollari canadesi e lo yen giapponese. Più di una dozzina di valute virtuali possono essere scambiate tramite lo scambio Kraken, tra cui Bitcoin, Ethereum, EOS e Monero. Come nel caso della maggior parte degli scambi di criptovalute, gli investitori devono stabilire e finanziare il loro portafoglio digitale, che si collega al conto di trading.
Borse valori FAQs
Quali sono le 3 principali borse valori negli Stati Uniti?
Il New York Stock Exchange (NYSE) è la più grande borsa valori negli Stati Uniti e nel mondo per capitalizzazione di mercato. Il NASDAQ è la seconda più grande borsa valori negli Stati Uniti mentre l’American Stock Exchange, che ora è conosciuto come NYSE Amex Equities dopo l’acquisizione da parte di NYSE Euronext nel 2008, è la terza più grande negli Stati Uniti.
Qual è una semplice definizione di borsa valori?
Una borsa valori è un mercato che riunisce acquirenti e venditori per facilitare gli investimenti in azioni.
Qual è la differenza tra borsa e mercato azionario?
Una borsa valori è un mercato o un’infrastruttura che facilita il commercio di azioni. D’altra parte, un mercato azionario è un termine ombrello che rappresenta tutte le azioni che si scambiano in una particolare regione o paese. Un mercato azionario è spesso rappresentato come un indice o un raggruppamento di vari titoli come l’S&P 500.
Qual è lo scopo di una borsa valori?
Una borsa valori riunisce aziende e investitori. Una borsa valori aiuta le aziende a raccogliere capitale o denaro emettendo azioni da vendere agli investitori. Le aziende investono quei fondi di nuovo nel loro business, e gli investitori, idealmente, guadagnano un profitto dal loro investimento in quelle aziende.
The Bottom Line
Ogni azione deve essere quotata in una borsa dove acquirenti e venditori si incontrano. Le due grandi borse americane sono il NYSE e il Nasdaq. Le società quotate in una di queste borse devono soddisfare vari requisiti minimi e regole di base riguardanti l'”indipendenza” dei loro consigli di amministrazione.
Ma queste non sono affatto le uniche borse legittime. Le reti di comunicazione elettronica sono relativamente nuove, ma sono sicure che in futuro si accaparreranno una fetta più grande della torta delle transazioni. Infine, il mercato OTC è un bel posto per gli investitori esperti con la voglia di speculare e il know-how per condurre un po’ di due diligence in più.