Gli americani sono venerati per spingere i confini dove gli altri non sono disposti ad andare, ma potrebbero essersi spinti troppo oltre stampando denaro per affrontare la crisi del Covid-19
Gli americani sono famosi per l’autostima e l’ottimismo nei loro esperimenti esagerati, che hanno funzionato la maggior parte delle volte e hanno mantenuto il loro paese un passo avanti rispetto al resto del mondo per tutto il secolo scorso.
Non c’è da stupirsi che gli Stati Uniti d’America abbiano accolto alcuni dei più grandi pensatori del XX secolo come Albert Einstein e John Maynard Keynes per testare le loro teorie, che erano state percepite come troppo intelligenti o pericolose per il resto del mondo.
L’esperimento più riuscito e audace è avvenuto 51 anni fa, quando gli Stati Uniti hanno legato degli uomini in cima a delle bombe e li hanno fatti atterrare sani e salvi sulla luna e sulla terra.
La volontà di spingere le barriere ha dato agli Stati Uniti molti primati, ognuno ottenuto non per fortuna ma per una grande attenzione ai dettagli e un duro lavoro.
Al rovescio della medaglia, però, molti osservatori al di fuori degli Stati Uniti ritengono che gli americani del XXI secolo abbiano sviluppato un’estrema presunzione e incoscienza che, se non controllata, distruggerà il loro paese.
Se oggi si facesse un “Indice di Arroganza Globale” per tracciare una mappa dei paesi in base al loro livello di arroganza, senza dubbio l’America ne uscirebbe al primo posto.
Gli Stati Uniti, sotto la guida dello sfacciato Donald Trump, quest’anno hanno superato tutti in quanto a petto politico, creando di conseguenza una scia di autodistruzione, così grave che si teme ci vorranno almeno tre generazioni per correggerla.
Per quanto Trump sia strano, era impensabile che impiegasse metodi mitici e pseudo-scientifici come presidente in carica della nazione più influente della Terra.
Forse, coloro che sono stati incredibilmente scioccati da questa svolta sono le persone provenienti dall’Africa, dall’America Latina e dai Caraibi, che non avrebbero mai pensato che gli americani avrebbero mai sperimentato le reazioni istintive del governo e la lotta politica che è la norma nei loro paesi poveri.
In meno di quattro anni al potere, Trump ha causato molti errori, ma l’unico errore che inciderà il suo nome come il peggior presidente della storia è l’adozione di politiche che minacciano di trasformare il dollaro statunitense in carta igienica.
Sospinto dall’immaginazione di essere il presidente americano più intelligente di sempre, Trump ha trascorso il suo tempo alla Casa Bianca mettendo in discussione o cercando di rifare le politiche adottate dall’amministrazione del predecessore Obama.
Dopo la crisi finanziaria che ha travolto Wall Street e il resto del mondo nel 2008, è stata l’amministrazione Obama che ha visto la rinascita delle politiche economiche keynesiane, dove la Federal Reserve ha stampato più di 2.000 miliardi di dollari che alla fine hanno rianimato i mercati e l’economia globale.
Le politiche keynesiane sono state messe in atto per la prima volta durante la Grande Depressione e da allora sono state quelle a cui i governi moderni si rivolgono quando si trovano ad affrontare gravi emergenze economiche.
Teorizzato dall’economista britannico John Maynard Keynes e reso popolare come la Teoria della Moneta Moderna, queste politiche mirano ad evitare la stagnazione e l’inflazione, dove il governo corre in deficit per incoraggiare la spesa e così la gente può risparmiare di più e poi investire in ancora più titoli di stato.
Ma l’amministrazione Trump, nella sua solita grandiosa facciata, ha portato il suo piano di salvataggio keynesiano ad un livello completamente nuovo e pericoloso.
Al culmine della crisi del Coronavirus a metà marzo, la Fed ha annunciato il “QE Infinito” e ha accelerato la sua pressa da stampa a tutto gas.
Miliardi di dollari che sono stati inizialmente stampati sono stati dati sotto forma di prestiti per sostenere le famiglie, i datori di lavoro, i mercati finanziari e i governi statali e locali.
La Fed prevede di stampare fino a 2,3 trilioni di dollari a seconda della gravità della recessione economica.
“Se si dovessero impilare 2,3 trilioni di banconote da 1 dollaro, si arriverebbe oltre la metà della Luna”. – William J. Luther, Assistant Professor of Economics, Florida Atlantic University su The Conversation.
Quello che è forse l’aspetto più pericoloso del programma “QE Infinity”, è il diluvio di denaro gratuito che è già stato distribuito nell’economia statunitense.
In giugno, il Congresso, attraverso il CARES Act, ha autorizzato l’Internal Revenue Service a erogare 159 milioni di pagamenti di stimolo per un valore di oltre 267 miliardi di dollari.
I pagamenti sono stati divisi in assegni fino a 1.200 dollari per individuo, 2.400 dollari per coppia sposata e 500 dollari per i bambini sotto i 17 anni.
Una seconda tornata di questi pagamenti è già stata approvata e potrebbe riflettersi sui conti delle persone a fine agosto.
È un mare di soldi e i contribuenti americani se li sono messi in tasca.
Ha anche dato a Trump la conferma che ha sempre voluto e gli ha fatto guadagnare un nuovo gruppo di sostenitori in vista delle elezioni di novembre.
Per quanto la stampa di denaro sia rischiosa per l’economia, i beneficiari dello stimolo hanno adottato un approccio emotivo e hanno attaccato chiunque abbia un’opinione contraria sul programma.
Il miliardario Elon Musk è finito nel mirino di una sezione trasversale di americani arrabbiati dopo aver twittato la sua obiezione alla fornitura degli assegni di stimolo.
La resistenza che Musk ha ricevuto da quel tweet conferma la bugia, altrimenti considerata la verità, dagli americani che il dollaro può sempre essere stampato perché regna sovrano ed è il re delle altre valute mondiali.
E’ per questo che l’ex presidente della Fed Alan Greenspan una volta disse: “Gli Stati Uniti possono pagare qualsiasi debito che hanno perché possiamo sempre stampare denaro per farlo. Quindi c’è zero probabilità di default.”
Stampare più denaro non aumenta la produzione economica – aumenta solo la quantità di denaro circolante nell’economia. Se viene stampato più denaro, i consumatori sono in grado di chiedere più beni, ma se le imprese hanno ancora la stessa quantità di beni, risponderanno alzando i prezzi. In un modello semplificato, stampare denaro causerà solo inflazione. – estratto dall’articolo – Il problema di stampare denaro di Tejvan Pettinger, insegnante di economia, Greenes College.
Gli stessi esperti del governo americano sanno bene che il dollaro americano ha i suoi limiti proprio come le altre valute mondiali
Un articolo del 2019 degli economisti della Fed Scott A. Wolla e Kaitlyn Frerking, ha dimostrato che l’adozione di una politica di stampa di denaro da parte del governo statunitense porterebbe a tassi di inflazione estremamente elevati (iperinflazione) e causerebbe la rovina economica.
Gli esperti hanno notato esempi più noti di tali politiche tra cui la Germania nel 1921-23, lo Zimbabwe nel 2007-09 e il Venezuela attualmente.
Visioni simili sono condivise da 40 economisti che hanno partecipato ad un sondaggio che ha tratto domande dalla Modern Monetary Theory.
I risultati sono stati pubblicati su The Initiative on Global Markets.
A questi esperti è stato chiesto di dare il loro parere su due domande.
Chiedendo se i paesi che prendono in prestito nella propria valuta non dovrebbero preoccuparsi dei deficit governativi perché possono sempre creare denaro per finanziare il loro debito, tutti hanno fortemente dissentito.
Hanno anche risposto negativamente alla domanda: I paesi che prendono in prestito nella propria valuta possono finanziare tutta la spesa pubblica reale che vogliono creando denaro.
Il dollaro sta diventando carta igienica?
Quando si parla di quantitative easing nelle valute nazionali, si parla, in pratica, di stampare più denaro o aumentare le riserve monetarie. Nel caso di Bitcoin, invece, si parla di “indurimento” quantitativo. Come l’aumento delle banconote nelle valute nazionali, contemporaneamente la quantità di nuovi Bitcoin estratti diminuisce ogni 4 anni – Sami Kriikkula, Head of Private Banking, Coinmotion, nell’articolo – È troppo tardi per comprare Bitcoin nel 2020?
Il panico ha attanagliato i mercati di fronte a una crisi del dollaro in piena regola.
La tensione ha causato eventi insoliti, che altrimenti sarebbero stati impossibili un decennio prima.
Chi avrebbe pensato che una società americana quotata in borsa avrebbe investito in Bitcoin come copertura contro i rischi di inflazione.
MicroStrategy Incorporated (Nasdaq: MSTR) ha acquistato 21.454 Bitcoin ad un prezzo complessivo di 250 milioni di dollari all’inizio di agosto.
Michael J. Saylor, l’amministratore delegato, ha detto che l’acquisto faceva parte di una strategia di allocazione del capitale su due fronti, precedentemente annunciata dalla società quando ha rilasciato i suoi risultati finanziari del secondo trimestre 2020 il 28 luglio 2020.
L’altro approccio è la solita cosa che fanno le aziende.
In questo caso, un’offerta “cash tender” per un massimo di 250 milioni di dollari di azioni ordinarie di classe A di MicroStrategy.”
“La nostra decisione di investire in Bitcoin in questo momento è stata guidata in parte da una confluenza di fattori macro che influenzano il panorama economico e di business che crediamo stia creando rischi a lungo termine per il nostro programma di tesoreria aziendale – rischi che dovrebbero essere affrontati in modo proattivo. Questi fattori macro includono, tra l’altro, la crisi economica e di salute pubblica precipitata dalla COVID-19, le misure di stimolo finanziario senza precedenti del governo, tra cui l’allentamento quantitativo adottato in tutto il mondo, e l’incertezza politica ed economica globale. Crediamo che, insieme, questi e altri fattori possano avere un significativo effetto di deprezzamento sul valore reale a lungo termine delle valute fiat e di molti altri tipi di asset convenzionali, compresi molti degli asset tradizionalmente detenuti come parte delle operazioni di tesoreria aziendale”. – Mr. Saylor.
La scelta del Bitcoin come copertura degli investimenti ha perfettamente senso sulla scia dell’incertezza che si sta accumulando in questo momento.
Indubbiamente, il Bitcoin è l’asset con la migliore performance nel 2020.
Le oscillazioni volatili hanno permesso alla criptovaluta di ottenere un notevole successo di mercato in un periodo relativamente breve, cosa che prima si riteneva impossibile per un asset finanziario.
Anche gli influencer americani del settore finanziario come Robert Toru Kiyosaki e Paul Tudor Jones hanno adottato il Bitcoin come copertura citando i timori di inflazione.
Sarebbe lecito supporre che l’incertezza crescente nel dollaro abbia raggiunto il suo picco quando Warren Buffett ha annunciato l’acquisto della società di Toronto, Barrick Gold Corp, che è una delle più grandi società minerarie del mondo.
Buffett è noto per il suo amore per molti asset finanziari, ma non per l’oro.
Ancora, come dice il proverbio, tempi senza precedenti richiedono misure senza precedenti.
Quale destino si prospetta per il dollaro?
Per capire il dollaro statunitense nella sua forma attuale e per prevedere il suo futuro definitivo, bisogna andare indietro nel tempo.
Dopo aver setacciato internet ho trovato una panoramica pulita della storia della valuta su Investopedia. Ecco qui:
La Federal Reserve Bank fu creata dal Federal Reserve Act del 1913 in risposta all’inaffidabilità e all’instabilità di un sistema monetario basato su banconote emesse da singole banche. A quel tempo, l’economia degli Stati Uniti aveva superato quella della Gran Bretagna come la più grande del mondo, ma la Gran Bretagna era ancora il centro del commercio mondiale, con gran parte delle transazioni in sterline inglesi. Inoltre, a quel tempo, la maggior parte dei paesi sviluppati ancoravano le loro valute all’oro per creare stabilità negli scambi valutari.
Tuttavia, quando scoppiò la prima guerra mondiale nel 1914, molti paesi abbandonarono il gold standard per poter pagare le loro spese militari con la cartamoneta, il che svalutò le loro valute. Dopo tre anni di guerra, la Gran Bretagna, che si era attenuta fermamente al gold standard per mantenere la sua posizione di moneta leader nel mondo, si trovò a dover prendere in prestito denaro per la prima volta.
Gli Stati Uniti divennero il prestatore di scelta per molti paesi che erano disposti a comprare obbligazioni statunitensi denominate in dollari. Nel 1919, la Gran Bretagna fu finalmente costretta ad abbandonare il gold standard, il che decimò i conti bancari dei commercianti internazionali che commerciavano in sterline. A quel punto, il dollaro aveva sostituito la sterlina come principale riserva mondiale.
Come nella prima guerra mondiale, gli Stati Uniti entrarono nella seconda guerra mondiale ben dopo l’inizio dei combattimenti. Prima di entrare in guerra, gli Stati Uniti erano il principale proprietario di armi, forniture e altri beni degli alleati. Raccogliendo gran parte dei suoi pagamenti in oro, alla fine della guerra gli Stati Uniti possedevano la stragrande maggioranza dell’oro mondiale. Questo precludeva un ritorno al gold standard da parte di tutti i paesi che avevano esaurito le loro riserve auree.
Nel 1944, i delegati di 44 paesi alleati si incontrarono a Bretton Wood, New Hampshire, per trovare un sistema per gestire il cambio estero che non avrebbe messo nessun paese in svantaggio. Fu deciso che le valute del mondo non potevano essere legate all’oro, ma potevano essere legate al dollaro americano, che era legato all’oro.
L’accordo, che divenne noto come Accordo di Bretton Woods, stabiliva che le banche centrali avrebbero mantenuto tassi di cambio fissi tra le loro valute e il dollaro. A sua volta, gli Stati Uniti avrebbero riscattato i dollari statunitensi in cambio di oro su richiesta. I paesi avevano un certo grado di controllo sulle valute in situazioni in cui i valori delle loro valute diventavano troppo deboli o troppo forti rispetto al dollaro. Potevano comprare o vendere la loro valuta per regolare l’offerta di denaro.
Come risultato dell’accordo di Bretton Woods, il dollaro statunitense fu ufficialmente incoronato come valuta di riserva mondiale, sostenuto dalle più grandi riserve d’oro del mondo. Invece di riserve d’oro, altri paesi accumularono riserve di dollari statunitensi. Avendo bisogno di un posto dove immagazzinare i loro dollari, i paesi cominciarono a comprare i titoli del Tesoro degli Stati Uniti, che consideravano un deposito sicuro di denaro.
La domanda di titoli del Tesoro unita al deficit di spesa necessario per finanziare la guerra del Vietnam e i programmi interni della Great Society causò l’inondazione del mercato da parte degli Stati Uniti con carta moneta. Con le crescenti preoccupazioni sulla stabilità del dollaro, i paesi iniziarono a convertire le riserve di dollari in oro.
La domanda di oro fu tale che il presidente Richard Nixon fu costretto a intervenire e a svincolare il dollaro dall’oro, il che portò ai tassi di cambio fluttuanti che esistono oggi. Anche se ci sono stati periodi di stagflazione – alta inflazione e alta disoccupazione – il dollaro americano è rimasto la valuta di riserva del mondo.
Paesi come gli Stati Uniti che hanno la scelta di stampare denaro, presumono di poterlo portare fin dove vogliono, poiché il denaro sarebbe richiesto fuori dal paese e i prezzi non salirebbero necessariamente.
Parte di questa supposizione è guidata dallo status quo per cui le banche centrali hanno mantenuto riserve di dollari nei loro paesi e ne chiederanno sempre di più se queste riserve si riducono.
John Maynard Keynes, l’uomo che ha fatto di più per rendere gli americani arroganti nella loro capacità di far piegare il mondo alla loro volontà, ha anche dato loro la migliore ragione per dubitare di sé.
La ragione era la considerazione del fattore popolo, perché le economie e i mercati sono fatti di persone reali.
E le persone sono molto imprevedibili.
Se la gente attualmente crede che il dollaro stia perdendo il suo valore e non possa conservare la ricchezza, potrebbe anche iniziare a credere che non sia abbastanza buono per i pagamenti internazionali.
Come la nostra breve lezione di storia ci ha insegnato, il trono immaginato del dollaro nel regno delle valute è stato sfidato in tempi recenti, quando gli Stati Uniti hanno iniziato a spendere in deficit per finanziare la guerra del Vietnam e i programmi interni della Great Society.
Allora, sono state le banche centrali ad agire per proteggere i loro paesi da una crisi del dollaro.
Questa volta, sono i commercianti che si rifiuteranno di transare con il dollaro nel commercio internazionale.
E questo sta aumentando con l’adozione di Bitcoin come modalità di pagamento preferita nel commercio globale.
L’effetto a catena è che le disponibilità di dollari all’estero troveranno improvvisamente un modo per tornare negli Stati Uniti, causando un’inflazione devastante.
Il punto da capire qui è che una valuta straniera senza valore troverà sempre un modo per tornare al suo paese d’origine perché nessuno vuole rimanere bloccato con denaro inutilizzabile.
Finora nessuno ha dato consigli così profondi come Kiyosaki.
Guardando l’attuale sentimento del mercato, ha senso il motivo per cui ha consigliato agli americani di fare presto buon uso del “denaro falso”.
In parole povere, non ha senso conservare una moneta che sta creando una bolla economica ancora più grande, rubando contemporaneamente il vostro potere d’acquisto.
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