Cosa sono i titoli a reddito fisso?
I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di pagamenti regolari, o fissi, di interessi e rimborsi del capitale quando il titolo raggiunge la scadenza. Questi strumenti sono emessi da governi, società e altre entità per finanziare le loro operazioni. Si differenziano dall’equity, in quanto non comportano un interesse di proprietà in una società, ma conferiscono un’anzianità di credito, rispetto agli interessi azionari, in caso di fallimentoFallimentoFallimento è lo stato giuridico di un’entità umana o non umana (un’azienda o un ente governativo) che non è in grado di ripagare i suoi debiti in sospeso o di default.
Come funziona il reddito fisso?
Il termine reddito fisso si riferisce ai pagamenti degli interessi che un investitore riceve, che si basano sul merito di credito del debitore e sui tassi di interesse correnti. In generale, i titoli a reddito fisso come le obbligazioni pagano un interesse più alto, noto come couponBond PricingIl bond pricing è la scienza del calcolo del prezzo di emissione di un’obbligazione in base alla cedola, al valore nominale, al rendimento e al termine di scadenza. Il pricing delle obbligazioni permette agli investitori, più lunghe sono le loro scadenze.
Il mutuatario è disposto a pagare più interessi in cambio di poter prendere in prestito il denaro per un periodo di tempo più lungo. Alla fine del termine o della scadenza del titolo, il mutuatario restituisce il denaro preso in prestito, noto come capitale o “valore nominale”.
Esempi di titoli a reddito fisso
Esistono molti esempi di titoli a reddito fisso, come obbligazioni (sia societarie che governative), buoni del tesoro, strumenti del mercato monetario e titoli garantiti da attività, e operano come segue:
1. Obbligazioni
L’argomento delle obbligazioniTermini di obbligazioni a reddito fissoDefinizioni per i termini di obbligazioni e reddito fisso più comuni. Rendita, perpetuità, tasso cedolare, covarianza, rendimento corrente, valore nominale, rendimento alla scadenza, ecc. è, di per sé, un’intera area di studio finanziario o d’investimento. In termini generali, possono essere definiti come prestiti fatti dagli investitori a un emittente, con la promessa di rimborso dell’importo principale alla data di scadenza stabilita, così come i pagamenti regolari delle cedole (generalmente ogni sei mesi), che rappresentano l’interesse pagato sul prestito. Lo scopo di tali prestiti varia ampiamente. Le obbligazioni sono tipicamente emesse da governi o società che stanno cercando modi per finanziare progetti o operazioni.
2. Buoni del Tesoro
Considerati lo strumento di debito a breve termine più sicuro, i buoni del Tesoro sono emessi dal governo federale degli Stati Uniti. Con scadenze che vanno da uno a 12 mesi, questi titoli più comunemente coinvolgono scadenze di 28, 91 e 182 giorni (un mese, tre mesi e sei mesi). Questi strumenti non offrono pagamenti regolari di cedole, o interessi.
Invece, sono venduti con uno sconto sul loro valore nominale, con la differenza tra il loro prezzo di mercato e il valore nominale che rappresenta il tasso di interesse che offrono agli investitori. Per fare un semplice esempio, se un buono del Tesoro con un valore nominale di 100 dollari viene venduto a 90 dollari, allora sta offrendo circa il 10% di interesse.
3. Strumenti del mercato monetario
Gli strumenti del mercato monetario includono titoli come carta commerciale, accettazioni bancarie, certificati di deposito (CD) e accordi di riacquisto (“repo”). I buoni del tesoro sono tecnicamente inclusi in questa categoria, ma a causa del fatto che sono scambiati in un volume così alto, hanno la loro propria categoria qui.
4. Asset-Backed Securities (ABS)
Asset-backed Securities (ABS) sono titoli a reddito fisso sostenuti da attività finanziarie che sono state “cartolarizzate”, come crediti di carte di credito, prestiti auto o mutui per la casa. Gli ABS rappresentano una collezione di tali attività che sono state confezionate insieme sotto forma di un singolo titolo a reddito fisso. Per gli investitori, i titoli garantiti da attività sono di solito un’alternativa all’investimento nel debito societario.
Rischi di investire in titoli a reddito fisso
I principali rischi associati ai titoli a reddito fisso riguardano la vulnerabilità del mutuatario a non onorare il suo debito. Tali rischi sono incorporati nell’interesse o nella cedola che il titolo offre, e i titoli con un più alto rischio di insolvenza offrono tassi di interesse più alti agli investitori.
I rischi aggiuntivi includono il rischio di cambioRischio valutarioIl rischio valutario, o rischio di cambio, si riferisce all’esposizione affrontata da investitori o società che operano in diversi paesi, riguardo a guadagni o perdite imprevedibili dovuti a cambiamenti nel valore di una valuta in relazione ad un’altra valuta. per i titoli denominati in una valuta diversa dal dollaro USA (come i titoli di stato esteri) e il rischio di tasso di interesse – il rischio che le variazioni dei tassi di interesse possano ridurre il valore di mercato di un titolo a reddito fisso che un investitore detiene.
Per esempio, se un investitore detiene un’obbligazione a 10 anni che paga il 3% di interesse, ma in seguito i tassi di interesse aumentano e le nuove obbligazioni a 10 anni che vengono emesse offrono il 4% di interesse, allora l’obbligazione che l’investitore detiene che paga solo il 3% di interesse diventa meno preziosa.
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