連邦政府の債務には、国民の債務、連邦政府の総債務、限度額のある債務の3つの尺度があり、広く使われています。
国民が保有する債務
国民が保有する債務とは、米国財務省が政府の活動を支援するために、金融市場を通じて外部の貸し手から借り入れた金額です。 この負債は、個人、企業、年金・投資信託、州・地方政府、外国の団体が保有しています。
多くの経済学者は、政府の活動を支えるために金融市場で調達された現金に焦点を当てているため、国民が保有する債務を債務の最も意味のある尺度と考えています。 これは、政府の活動を支えるために金融市場で調達された現金に焦点を当てているからです。また、国内総生産(GDP)に対する比率で表されることが多く、これは経済がそのような借り入れを支える能力を測る比率です。
2020年3月末までの米国の債務残高対GDP比は82％でした。 この数字は2019年末の79％から上昇しており、1948年以降で最も高い数値となっています。 しかし、ここ数カ月で見通しは根本的に変わりました。 コロナウイルス（COVID-19）のパンデミックの経済効果と、それに対応して可決された法律の結果、国民が保有する債務は、今年の年間GDPの規模に匹敵する勢いです。
2020年3月末時点で国民が保有する債務は、ドル換算で17.7兆ドルでした。 このような債務は、1ヶ月紙幣から30年債まで、さまざまな満期で発行されています。
入手可能な最新データである2020年3月末時点で、国民が保有する債務残高の61%を国内債権者が保有していました。 残りの39パーセントは海外の債権者が保有していました。
国内の投資家が保有する国民が保有する債務のうち、かなりの割合を連邦準備制度が占めているのが一般的です。 例えば、2019年度末には、国内で保有されている公的債務のおよそ4分の1をFRBが保有していました。 しかし、パンデミックへの対応の一環として、連邦準備制度は保有する財務省証券の量を大量に増やしており、そのため、連邦準備制度が保有する債務の割合は大幅に上昇することになります。
総連邦債務
総連邦債務は、国民が保有する債務（上記で説明）に、連邦信託基金やその他の政府勘定が保有する債務を加えたものです。
2020年3月末時点での連邦政府の債務総額は23.7兆ドルで、そのうち6.0兆ドルは政府機関が保有する有価証券です。 そのうち2.8兆ドルは、社会保障制度の老齢遺族保険信託基金が保有しています。
Debt Subject to Limit
Debt Subject to Limitは総連邦債務とほぼ同じ指標です。 この2つの指標の主な違いは、限度額対象債務には、財務省以外の機関が発行した債務や連邦金融銀行が発行した債務が含まれていないことです。 2020年3月末の制限対象債務総額は23.7兆ドルでした。現在、債務上限は2021年7月31日まで停止されています。
結論
債務の各指標は、わが国の財政状態を理解する上で有用です。 しかし、どのような尺度であっても、わが国の債務は歴史的な高水準に向かっています。 現在、国の最優先事項は、COVID-19によって引き起こされた健康上および経済上の大きな被害に対処することです。しかし、危機が緩和された後は、政策立案者は国の持続不可能な国家負債に対処する準備もしなければなりません。
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