Co to są papiery wartościowe o stałym dochodzie?
Papiery wartościowe o stałym dochodzie są rodzajem instrumentów dłużnych, które zapewniają zwrot w postaci regularnych lub stałych płatności odsetek i spłat kapitału, gdy papier wartościowy osiągnie termin zapadalności. Instrumenty te są emitowane przez rządy, korporacje i inne podmioty w celu finansowania ich działalności. Różnią się one od kapitału własnego, ponieważ nie pociągają za sobą udziału we własności przedsiębiorstwa, ale dają pierwszeństwo roszczenia, w porównaniu z udziałami w kapitale własnym, w przypadku upadłości Upadłość jest statusem prawnym człowieka lub podmiotu niebędącego człowiekiem (firmy lub agencji rządowej), który nie jest w stanie spłacić swoich zaległych długów lub nie wywiązuje się z zobowiązań.
Jak działa dochód stały?
Pojęcie dochodu stałego odnosi się do płatności odsetkowych, które otrzymuje inwestor, a które są oparte na zdolności kredytowej kredytobiorcy i aktualnych stopach procentowych. Ogólnie rzecz biorąc, papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak obligacje, płacą wyższe odsetki, znane jako kuponWycena obligacjiWycena obligacji to nauka obliczania ceny emisyjnej obligacji na podstawie kuponu, wartości nominalnej, rentowności i okresu do wykupu. Wycena obligacji pozwala inwestorom, im dłuższe są ich terminy zapadalności.
Kredytobiorca jest skłonny zapłacić więcej odsetek w zamian za możliwość pożyczenia pieniędzy na dłuższy okres czasu. Na koniec okresu lub terminu zapadalności papieru wartościowego, pożyczkobiorca zwraca pożyczone pieniądze, znane jako kapitał lub „wartość nominalna.”
Przykłady papierów wartościowych o stałym dochodzie
Istnieje wiele przykładów papierów wartościowych o stałym dochodzie, takich jak obligacje (zarówno korporacyjne, jak i rządowe), bony skarbowe, instrumenty rynku pieniężnego i papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, i działają one w następujący sposób:
1. Obligacje
Temat obligacjiTerminy obligacji o stałym dochodzieDefinicje najczęściej stosowanych terminów dotyczących obligacji i papierów wartościowych o stałym dochodzie. Annuity, perpetuity, stopa kuponowa, kowariancja, bieżąca rentowność, wartość nominalna, rentowność do wykupu. itp. jest, sam w sobie, cały obszar badań finansowych lub inwestycyjnych. Ogólnie rzecz biorąc, można je zdefiniować jako pożyczki udzielane przez inwestorów emitentowi, z obietnicą spłaty kwoty głównej w ustalonym terminie zapadalności, jak również regularne płatności kuponowe (zazwyczaj występujące co sześć miesięcy), które stanowią odsetki płacone od pożyczki. Cele takich pożyczek są bardzo zróżnicowane. Obligacje są zazwyczaj emitowane przez rządy lub korporacje, które szukają sposobów na sfinansowanie projektów lub operacji.
2. Bony skarbowe
Uważane za najbezpieczniejszy krótkoterminowy instrument dłużny, bony skarbowe są emitowane przez rząd federalny USA. Z terminami zapadalności od jednego do 12 miesięcy, te papiery wartościowe najczęściej mają terminy zapadalności 28, 91 i 182 dni (jeden miesiąc, trzy miesiące i sześć miesięcy). Instrumenty te nie oferują regularnych płatności kuponowych, czyli odsetek.
W zamian za to są sprzedawane z dyskontem w stosunku do ich wartości nominalnej, a różnica między ich ceną rynkową a wartością nominalną stanowi stopę procentową, jaką oferują inwestorom. Jako prosty przykład, jeśli bon skarbowy o wartości nominalnej 100 dolarów sprzedaje się za 90 dolarów, to oferuje on około 10% odsetek.
3. Instrumenty rynku pieniężnego
Instrumenty rynku pieniężnego obejmują papiery wartościowe, takie jak papier komercyjny, akcepty bankowe, certyfikaty depozytowe (CD) i umowy odkupu („repo”). Bony skarbowe są technicznie włączone do tej kategorii, ale ze względu na fakt, że są one przedmiotem tak dużego obrotu, mają tutaj swoją własną kategorię.
4. Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS)
Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS) są papierami wartościowymi o stałym dochodzie, zabezpieczonymi aktywami finansowymi, które zostały „sekurytyzowane”, takimi jak należności z tytułu kart kredytowych, kredytów samochodowych lub kredytów hipotecznych. ABS to zbiór takich aktywów, które zostały spakowane w formie jednego papieru wartościowego o stałym dochodzie. Dla inwestorów, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są zazwyczaj alternatywą dla inwestowania w dług korporacyjny.
Ryzyko związane z inwestowaniem w papiery wartościowe o stałym dochodzie
Podstawowe ryzyko związane z papierami wartościowymi o stałym dochodzie dotyczy podatności kredytobiorcy na niespłacenie długu. Ryzyko takie jest uwzględnione w oprocentowaniu lub kuponie oferowanym przez papier wartościowy, przy czym papiery wartościowe o wyższym ryzyku niewywiązania się ze zobowiązań oferują inwestorom wyższe stopy procentowe.
Dodatkowe rodzaje ryzyka obejmują ryzyko walutoweRyzyko walutoweRyzyko walutowe, lub ryzyko kursowe, odnosi się do narażenia inwestorów lub spółek prowadzących działalność w różnych krajach na nieprzewidywalne zyski lub straty wynikające ze zmian wartości jednej waluty w stosunku do innej.
W przypadku papierów wartościowych denominowanych w walucie innej niż dolar amerykański (takich jak zagraniczne obligacje rządowe) oraz ryzyko stopy procentowej – ryzyko, że zmiany stóp procentowych mogą obniżyć wartość rynkową papieru wartościowego o stałym dochodzie, który inwestor posiada.
Na przykład, jeśli inwestor posiada 10-letnią obligację, która jest oprocentowana na 3%, ale później stopy procentowe rosną i nowe 10-letnie obligacje, które są emitowane, oferują oprocentowanie na poziomie 4%, wówczas posiadana przez inwestora obligacja, która jest oprocentowana tylko na 3%, staje się mniej wartościowa.
Powiązane lektury
CFI oferuje program certyfikacji Modelowanie finansowe & Analityk wyceny (FMVA)™FMVA® Dołącz do 850 000+ studentów, którzy pracują dla takich firm jak Amazon, J.P. Morgan, i Ferrari 
program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Investing: A Beginner’s GuideInvesting: A Beginner’s GuideCFI’s Investing for Beginners Guide nauczy Cię podstaw inwestowania i tego, jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których można inwestować.
- Prognozowanie pozycji rachunku zysków i stratPrognozowanie pozycji rachunku zysków i stratPrzedyskutujemy różne metody prognozowania pozycji rachunku zysków i strat. Prognozowanie pozycji rachunku zysków i strat rozpoczyna się od przychodów ze sprzedaży, następnie kosztów
- Rozliczanie podatku dochodowegoRozliczanie podatku dochodowegoPodatek dochodowy i jego rozliczanie jest kluczowym obszarem finansów korporacyjnych. Koncepcyjne zrozumienie rachunkowości podatków dochodowych umożliwia
- Odsetki do zapłaceniaOdsetki do zapłacenia to konto zobowiązań wykazane w bilansie firmy, które reprezentuje kwotę kosztów odsetkowych, które zostały naliczone
.