Sell to open put options jest jedną z wielu strategii handlu opcjami, zdolną do generowania wysokich zysków, jeśli jest realizowana w odpowiednich warunkach rynkowych. Strategia ta próbuje skapitalizować niższe ceny akcji poprzez handel opcjami.
Strategia ta oferuje zyskowne zwroty z niewykorzystanego kapitału na bardzo zmiennym rynku, jednak jest to zaawansowana strategia handlowa, generalnie nie zalecana dla początkujących inwestorów.
Dowiedz się, jak doświadczeni inwestorzy wykorzystują opcje do generowania zysków w środowisku, w którym inni inwestorzy tracą pieniądze. Pomaga to przejrzeć, co powoduje wyprzedaż akcji, a następnie dowiedzieć się o handlu opcjami sprzedaży i otwarcia opcji put.
Panika po szczycie
Wielu inwestorów czuje niepokój, gdy rynek akcji osiąga szczyty i rozpoczyna nieunikniony trend spadkowy. Jeśli trend się utrzymuje, wielu inwestorów wpada w panikę. Jak trend trwa, inwestorzy sprzedają swoje akcje szybko w próbach uniknięcia dalszych spadków cen akcji – i wynikające z tego uderzenie do ich wartości portfela.
Na przykład, na zamknięciu rynków w dniu 14 października 2008 r., akcje Tiffany & Co. były sprzedawane po 29 dolarów.Inwestorzy wpadli w panikę, sądząc, że środowisko detaliczne się rozpadnie, a wysokiej klasy biżuteria będzie jednym z pierwszych rynków, które się załamią, ponieważ konsumenci nie będą kupować drogich przedmiotów, gdy nie będą w stanie spłacić nawet swoich kredytów hipotecznych.
Inwestorzy mogli trzymać swoje akcje – zgodnie z teorią „kup i trzymaj”, przetrwanie wzlotów i upadków jest tak samo skuteczną strategią, jak próba uniknięcia wszystkich spadków.
Można było nabyć 1000 akcji Tiffany’ego wydając 29 090 USD (plus 10 USD za prowizję) i wykorzystać 29 100 USD do zakupu akcji po cenie rynkowej 29,09 USD z 14 października 2008 r. Jednakże, sprzedać, aby otworzyć opcję put może jeszcze bardziej zmniejszyć cenę, którą zapłaciłbyś za akcje.
Co to jest opcja sprzedaży, aby otworzyć opcję put?
Opcje stockowe są wyborami, które inwestorzy sprzedają sobie nawzajem. Inwestorzy kupują lub sprzedają opcje, aby mieć wybór kupna lub sprzedaży akcji po uzgodnionej cenie zwanej ceną wykonania. Kupno opcji sprzedaży daje nabywcy wybór zmuszenia sprzedawcy opcji do kupna akcji.
Na rynku, na którym ceny spadają, nabywca stara się, aby ceny wykonania były wyższe niż cena rynkowa, którą przewiduje, ponieważ stara się ograniczyć swoje straty. Krótka pozycja jest wtedy, gdy pożyczyłeś akcje od brokera i próbujesz je sprzedać.
Tworzysz opcję put na krótkiej pozycji i sprzedajesz, aby otworzyć pozycję. To sprawia, że sprzedać, aby otworzyć opcję put. Kupujący może nabyć opcję, którą następnie planujesz odkupić w późniejszym czasie (sell to open, buy to close).
Jak handlować opcją put sell to open?
Aby ta strategia zadziałała, musisz sprzedać opcję po wyższej cenie, a następnie kupić akcje później, po niższej cenie od brokera i zatrzymać zysk, zakładając, że rynek spada.
Sprzedaż na otwarcie jest generalnie używana tylko przy skracaniu pozycji – kiedy inwestor sprzedaje akcje, które pożyczył.
Kupujący opcje nie jest zobowiązany do skorzystania z prawa do sprzedaży akcji, ale kiedy cena akcji spada, opcja daje inwestorowi możliwość sprzedaży po ustalonej cenie. To chroni inwestorów, pozwalając im wydostać się z ich pozycji akcji, zanim straci zbyt wiele wartości.
Na przykład, powiedzmy, że inwestor był gotów zapłacić za „premię ubezpieczeniową” w wysokości $5.80 za akcję, jeśli sprzedawca opcji (ty) zgadza się kupić akcje, jeśli cena spadnie do $20.00 za akcję.
Możesz stworzyć tę polisę ubezpieczeniową poprzez sprzedaż (zwaną również pisaniem) umowy opcji put, która obejmuje 100 akcji. Pisząc ten kontrakt, zgodziłbyś się sprzedać innemu inwestorowi prawo do zmuszenia Cię do zakupu jego akcji po 20,00 USD za sztukę.
Mogą oni wykonać opcję w dowolnym momencie, który wybiorą, między czasem wystawienia a zamknięciem handlu, w dniu, który wybrałeś dla tej opcji sprzedaży, aby wygasła.
W zamian za wystawienie tej „polisy ubezpieczeniowej”, która chroni inwestora przed znacznym spadkiem ceny akcji, płaci Ci 5,80 USD za akcję. To są pieniądze, które trzymasz.
Używanie opcji sprzedaży Sell to Open
Several scenariusze mogą grać out podczas korzystania z opcji sprzedaży do otwarcia. Oto dwa, używając przykładu Tiffany & Co.
Kupujący nie wykonuje opcji
Say wziąłeś $29,100 i zgodziłeś się napisać ubezpieczenie dla innego inwestora lub „sprzedać, aby otworzyć” kilka opcji put na akcje Tiffany & Co. Wyznaczyłeś datę wygaśnięcia na zamknięcie obrotu w piątek za rok od dzisiaj, po cenie wykonania 20,00 USD.
Cena wykonania reprezentuje cenę, po której nabywca opcji może zmusić Cię do zakupu akcji.
Kontaktujesz się ze swoim brokerem i umieszczasz transakcję na 20 kontraktów opcji sprzedaży. Każdy kontrakt opcji sprzedaży reprezentuje „ubezpieczenie” dla 100 akcji, więc 20 kontraktów obejmuje łącznie 2 000 akcji Tiffany & Co. stock.
W momencie realizacji handlu zarobisz $11 600 (2 000 x $5,80) gotówki za opcje, minus prowizja brokera. Jeśli cena akcji nie spadnie poniżej ceny wykonania, możesz dodać $11,600 do $29,100 gotówki, którą wcześniej miałeś zamiar zainwestować w akcje zwykłe Tiffany & Co, w sumie $40,700.
Z powodu sprzedanych opcji sprzedaży, masz 40 000 USD całkowitego potencjalnego zobowiązania wobec nabywcy opcji sprzedaży, minus 11 600 USD w gotówce otrzymanej od niego, co równa się 28 400 USD pozostałego potencjalnego kapitału, który musiałbyś wymyślić, aby pokryć cenę zakupu akcji, jeśli opcje zostaną wykonane. Ponieważ i tak mógłbyś wydać 29 100 USD na zakup 1 000 akcji Tiffany & Co, nie masz nic przeciwko takiemu wynikowi.
Natychmiast bierzesz swoje 40 700 USD i inwestujesz je w bony skarbowe Stanów Zjednoczonych lub inne ekwiwalenty pieniężne o porównywalnej jakości, które generują dochód z odsetek przy niskim ryzyku. Ta gotówka pozostaje tam jako rezerwa do czasu wygaśnięcia kontraktów opcji put.
W tym scenariuszu, akcje firmy pozostają silne. Kupujący nigdy nie wykonuje swoich opcji, przez co opcja wygasa. Ty zatrzymujesz pieniądze, które kupujący zapłacił Ci za „premię ubezpieczeniową.”
W handlu opcjami, premia ubezpieczeniowa odnosi się do kwoty, którą kupujący opcję płaci Ci za opcję. Możesz ją wykorzystać jak chcesz, ale najlepiej jest się jej trzymać. Jeśli kupujący wykona opcję, możesz ją wykorzystać, aby zmniejszyć kwotę, którą płacisz z własnej kieszeni.
Kupujący wykonuje opcję
Powiedzmy, że Twój kupujący opcje staje się niespokojny w Tiffany & Co.Co., wykonuje opcje, a Ty musisz teraz kupić od niego 2 000 akcji Tiffany Co. po cenie 20 USD za akcję za łączny koszt 40 000 USD.
Pamiętaj jednak, że tylko 28 400 USD z tych pieniędzy to Twój pierwotny kapitał, ponieważ nabywca zapłacił Ci 11 600 USD za wystawienie „ubezpieczenia”. Oznacza to, że Twój efektywny koszt bazowy na każdej akcji wynosi tylko 14,20 USD (20 USD strike – 5,80 USD premii = 14,20 USD kosztu netto na akcję).
Przypomnij sobie, że początkowo rozważałeś zakup 1000 akcji Tiffany & Co. bezwarunkowo po 29,10 USD za akcję. Gdybyś to zrobił, miałbyś teraz znaczące niezrealizowane straty na tych akcjach. Zamiast tego, używając opcji, posiadasz 2 000 akcji po koszcie netto 14,20$ za akcję vs 29,10$ za akcję.
Jakie jest ryzyko?
Jeśli firma zbankrutuje, stracisz tyle samo, co gdybyś kupił akcje od razu. Jeśli przewidziałbyś rynek niepoprawnie, mógłbyś wymazać swoje konta inwestycyjne w jednej transakcji.
Oprócz zwykłego ryzyka rynkowego związanego z inwestowaniem, opcje dodają więcej. Druga strona może nie wywiązać się z umowy. Dodatkowe koszty mogą gwałtownie wzrosnąć wraz z odsetkami od depozytów zabezpieczających, a wezwania do uzupełnienia depozytów zabezpieczających mogą uszczuplić Twoje rachunki. Straty mogą być również spotęgowane, jeśli nabywcy wykonają opcję w niewłaściwym czasie (dla wystawcy).
Sprzedawcy dopiero uczący się, jak sprzedawać opcje, mogą zostać odurzeni dużymi wpływami gotówki zdeponowanej na ich koncie z tytułu płatności „składki ubezpieczeniowej”. Przez większość czasu nie zdają sobie sprawy z całkowitej kwoty, którą muszą zdeponować w przypadku, gdy wszystkie sprzedane opcje sprzedaży zostały wykonane.
Przedsiębiorca może mieć wystarczająco duże konto depozytowe, aby kupić te akcje w każdym razie, ale to może wyparować w przypadku kolejnej rundy powszechnej paniki na rynku. W takim przypadku, można by otrzymać wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, gdzie broker wymaga uzupełnienia konta inwestycyjnego podczas doświadczania strat – wielu inwestorów straciło wszystko i popadło w długi, aby sfinansować swoje marże, gdy brokerzy wykonują wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
The Balance nie świadczy usług i porad podatkowych, inwestycyjnych lub finansowych. Informacje te są prezentowane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału.